20220318-西南证券-平治信息-300571.SZ-业绩同比高速增长_多领域布局值得期待_4页_1mb

平治信息业绩与战略分析总结

核心内容

平治信息在2022年1-2月实现了良好的经营状况，归母净利润同比增长超过40%。公司还成功中标智慧家庭业务项目，金额约为8.8亿元（含税）。2021年公司全年业绩快报显示，营收达到35.9亿元，同比增长49%；归母净利润为2.9亿元，同比增长37.8%；扣非归母净利润为2.7亿元，同比增长31.7%。公司积极与各大通信运营商合作，推动“双千兆”网络建设，同时进军元宇宙产业，与联通在线信息科技有限公司、新华网股份有限公司签署战略合作协议，计划成立元宇宙联合实验室。

主要观点

• 业绩增长显著：2021-2023年，公司营业收入和归母净利润均实现持续增长，其中2021年营收和归母净利润分别同比增长49%和37.8%。
• 战略布局拓展：公司通过与三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）以及中国广电的合作，有效推动了5G通信设备业务的发展，并在智慧家庭领域取得重要进展。
• 元宇宙布局：与联通在线信息科技有限公司、新华网股份有限公司合作成立元宇宙联合实验室，推动元宇宙产业的制度建设和落地。
• 盈利预测乐观：预计2021-2023年每股收益分别为2.08元、2.96元、3.67元，对应的PE分别为25倍、18倍、14倍，公司估值处于洼地，未来增长潜力较大。
• 投资建议：分析师维持“买入”投资评级，认为公司未来6个月内相对沪深300指数有望上涨20%以上，建议投资者关注。

关键信息

财务表现

• 营业收入：2020年为2407.90百万元，2021年为3587.52百万元，2022年为4866.43百万元，2023年预计为6206.42百万元。
• 增长率：2021年同比增长48.99%，2022年同比增长35.65%，2023年预计同比增长27.54%。
• 归母净利润：2020年为210.53百万元，2021年为290.05百万元，2022年为413.05百万元，2023年预计为512.91百万元。
• 每股收益：2021年为2.08元，2022年为2.96元，2023年预计为3.67元。
• 净利润增长率：2021年同比增长37.77%，2022年同比增长42.41%，2023年预计同比增长24.17%。
• ROE：2021年为33.15%，2022年为32.51%，2023年预计为29.83%。
• PE：2021年为25倍，2022年为18倍，2023年预计为14倍。

业务进展

• 智慧家庭业务：新增中标金额约8.8亿元（含税）。
• 5G通信设备市场：成功中标中国移动广东公司多频段（含700M）天线一级集采框架合同，预估中标不含税金额为6.67亿元。
• 元宇宙联合实验室：与联通在线信息科技有限公司、新华网股份有限公司签署战略合作协议，计划成立元宇宙联合实验室。

风险提示

• 产品研发失败：可能导致公司业务受阻。
• 市场竞争加剧：影响公司市场份额。
• 产业政策变动：可能对公司业务产生不确定性影响。

其他财务指标

• 资产负债率：2020年为73.04%，2021年为64.48%，2022年为63.52%，2023年预计为60.49%。
• 流动比率：2020年为1.22，2021年为1.41，2022年为1.48，2023年预计为1.58。
• 速动比率：2020年为1.14，2021年为1.29，2022年为1.36，2023年预计为1.45。
• 每股净资产：2021年为6.79元，2022年为9.33元，2023年预计为12.41元。
• 股息率：2021年为0.58%，2022年为0.80%，2023年预计为1.14%。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 持有：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-20%与10%之间。
• 卖出：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-20%以下。

行业评级说明

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。