20180806-东北证券-机械设备行业动态报告_受中国智能手机行业需求减弱影响_日本工业机器人产销增速下降_13页_990kb

机械设备行业分析总结

核心内容

本报告为机械设备行业的行业动态分析，涵盖多个子行业的发展现状、市场趋势及投资建议。主要分析内容包括工业机器人、半导体设备、工程机械、服务机器人、油气产业链、新能源、煤机、核电、轨交以及3C自动化等行业。

主要观点

1. 工业机器人及自动化行业

• 市场表现：日本工业机器人二季度订单、生产及销售增速均下降至个位数，出口到中国金额占总量的1/3，但增速下降至5.8%。主要原因是国内智能手机行业需求减弱，导致工业机器人市场增长放缓。
• 国内发展：2017年国内工业机器人销量达14.1万台，同比增长58.1%。外资品牌占据73.2%市场份额，增速明显高于国产机器人。国产机器人在多关节机器人领域有所突破，但核心零部件和高端应用仍待解决。
• 投资建议：关注埃斯顿、机器人、拓斯达、华中数控、中大力德等企业。

2. 半导体装备行业

• 市场趋势：国内晶圆厂建设在17-18年进入高峰，预计18-20年设备持续放量，国产设备将在19年第二轮采购中放量。
• 行业现状：半导体设备市场仍由日、美、欧等巨头主导，国内厂商仅占全球市场份额的1%-2%。北方华创、晶盛机电、长川科技、精测电子等企业值得关注。
• 技术差距：国内IC设备公司整体技术实力在28-90nm之间，与国外10nm先进制程水平相比仍存在差距。

3. 工程机械行业

• 市场表现：6月销量增速较高，淡季不淡，行业景气度持续。中报行情值得关注。
• 投资建议：推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、柳工等企业，重点关注建设机械。

4. 服务机器人行业

• 市场前景：家庭服务机器人市场增长迅速，预计2020年市场规模将达到160亿元。科沃斯等国内企业有望率先受益。

5. 油气产业链

• 市场动态：中美达成协议，中国加大从美国进口原油和天然气，有助于能源安全及降低进口成本。同时，美国页岩油气出口需求增加，利好其相关产业。

6. 新能源行业

• 市场趋势：电池厂扩产偏谨慎，但上游碳酸锂仍存在供需缺口，建议关注盐湖提锂企业如科达洁能。
• 投资建议：关注先导智能、科恒股份等锂电设备企业。

7. 煤机行业

• 行业动态：煤机行业继续向好，订单及产量持续增长，郑煤机被给予“买入”评级。
• 公司动态：公司产能持续提升，毛利率上升，预计未来三年市场复苏，盈利能力提升。

8. 核电行业

• 行业动态：三门1号机组预计下周装料，核电审批加速，行业有望迎来复苏。
• 投资建议：关注应流股份、台海核电等设备类企业。

9. 轨交行业

• 行业动态：铁路货运增长带动对货车和机车的需求，未来三年采购量将显著上升。
• 投资建议：中国中车和晋西车轴将显著受益，推荐关注。

10. 3C自动化行业

• 行业动态：国内LCD和OLED产线投资持续增长，带动对检测设备的需求。
• 投资建议：关注联得装备、精测电子、智云股份等企业。

关键信息

• 行业整体表现：机械设备行业整体表现劣于大盘，其中铁路设备涨幅最大，磨具磨料跌幅最大。
• 核心投资组合：推荐三一重工、建设机械、北方华创、恒立液压、浙江鼎力、科达洁能、郑煤机、华测检测，各占12.5%仓位。
• 财务数据：重点公司EPS和PE数据表明，多数公司业绩持续增长，估值逐步下降。
• 行业数据：机械设备行业成分股数量为370只，总市值23906亿元，市盈率18.79倍，市净率1.42倍。
• 政策支持：国常会支持扩内需，推动基建项目，释放工程机械估值压力。

本周重要公告

• 三一重工：半年度业绩预告，净利润同比增长180%-210%。
• 科达洁能：半年度净利润同比增长510%。
• 利源精制：业绩预告修正，由盈利转为亏损。
• 杰克股份：完成对Finver、VBM及VINCO的股权收购。
• 正业科技：召开临时股东大会。
• 建设机械：召开临时股东大会。

下周重点事项

• 正业科技：召开临时股东大会。
• 科达洁能：董事会、监事会换届选举。
• 建设机械：召开临时股东大会。
• 上海沪工：召开临时股东大会。

投资建议

• 机械设备行业：整体评级为“优于大势”，关注核心组合中各企业表现。
• 具体推荐：三一重工、建设机械、北方华创、恒立液压、浙江鼎力、科达洁能、郑煤机、华测检测为本周核心投资组合。

附录：分析师信息

• 刘军：机械行业首席分析师，2016年加入东北证券，曾获新财富最佳分析师第四名。
• 朱宇航：机械行业研究助理，上海交通大学机械电子专业机器人研究所硕士。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户使用，未经授权不得翻版、复制、发表或引用。
• 报告内容不构成对任何人的投资建议，不承担因此产生的任何责任。