20240630-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_推荐估值底部区间_景气向上的工程机械_半导体设备_23页_990kb

机械设备行业跟踪周报总结

1. 行业整体表现及投资建议

1.1 推荐组合

建议关注：
工程机械：三一重工、中微公司、恒立液压、晶盛机电
半导体设备：北方华创、微导纳米、拓荆科技、奥特维
通用自动化：伊之密、海天国际
油气设备：杰瑞股份、中海油服
锂电设备：璞泰来、先导智能
激光设备：柏楚电子、锐科激光

1.2 投资要点与风险提示

1.2.1 工程机械

• 市场前景：中大挖销量加速回暖，资源国重卡需求旺盛，挖掘机销量同比转正，内销增长显著。
• 头部厂商：三一重工、徐工机械等通过海外布局抢占市场，电动化带来结构性机会。
• 小松开机小时数：5月转正，国内基建和一带一路地区成为重要增长极。

1.2.2 叉车

• 销量波动：内/外销同比分别增长10%和11%，疫情后需求逐步恢复。
• 电动化趋势：电叉车渗透率快速提升，龙头企业凭借低备货期、锂电化优势持续抢占份额。

1.2.3 半导体设备

• 技术趋势：0BB、银包铜焊接技术降本增效，利好奥特维、迈为股份。
• 市场机会：封装设备国产化提速，重点推荐晶盛机电、拓荆科技等领先厂商。

1.2.4 风险提示

• 下游固定资产投资不及预期、出口受限、汇率波动、地缘政治风险。

2. 重点细分领域分析

2.1 工程机械

• 销量数据：5月国内挖掘机销量同比增长29%，小挖成为主力增长引擎。
• 电动化趋势：电装渗透率或达80%，重点公司如浙江鼎力将受益出口扩张。

2.2 叉车

• 销量增长：国内销量10%增长，海外资深率为30%，出口占比提升。
• 电动化优势：3年内国产叉车电动车渗透率达48%，出口高电动化需求将推动营收结构优化。

2.3 半导体设备

• 工艺趋势：PE-ALD、LCVD技术占据薄膜沉积市场，价格尚未饱和，龙头公司获收益。
• 国产替代：国内晶片设备国产化率不足5%，政策推动下CVD、TECVD等设备景气提升。

2.4 光伏/HJT设备

• 产能扩张：通威1GW大产能HJT生产线下线，电池片与组件装机量同增80%，利好迈为、奥特维。
• 降银技术：0BB技术大幅降低银耗，银价上涨背景下成本优势突出。

3. 重点公司看点

• 叉车公司
  杭叉集团、安徽合力海外营收增长显著，电动化、全球化战略保持领先。

• 工程机械龙头
  浙江鼎力高空作业平台反倾销初裁风险可控，出口居全球64%份额。

• 光伏主力
  奥特维业绩高增长，Q2增速显著，0BB设备支持TOPCon、HJT电池技术发展。

4. 行业展望

细分领域存在结构性机会，重点关注景气复苏板块如工程机械、光伏/HJT设备等。技术进化与铁矿需求形成叠加受益，电叉车、电装领域新兴龙头成长确定性高。 consolidate