机械设备行业：受中国智能手机行业需求减弱影响，日本工业机器人产销增速下降-20180806-东北证券-13页-0mb

机械设备行业分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦机械设备行业，涵盖工业机器人、半导体设备、工程机械、服务机器人、油气产业链、新能源、煤机及轨交等多个细分领域，分析行业动态、市场表现及投资机会。

主要观点与关键信息

工业机器人及自动化行业

• 行业表现：日本工业机器人协会二季度数据显示，订单、生产及销售增速均下降至个位数，去年同期增速均在30%以上。出口到中国的工业机器人金额占总量的1/3，但增速下降至5.8%，主要受中国智能手机行业需求减弱影响。
• 国内情况：2017年国内工业机器人销量14.1万台，同比增长58.1%。其中，国产机器人销量3.78万台，同比增长29.8%；外资机器人销量10.3万台，同比增长71.9%。外资品牌在市场总销量中占比73.2%，国产机器人市场仍需突破。
• 重点公司：建议关注埃斯顿、机器人、拓斯达、华中数控、中大力德。

半导体设备行业

• 行业趋势：国内晶圆厂建设在2017-2018年达到高峰，预计2019年将迎来国产设备放量高峰。2017年国内半导体设备市场占全球15%，预计2019年将上升至全球第二。
• 国产设备现状：国内设备厂商仅占全球市场份额的1-2%，技术相对落后，主要集中在28-90nm制程。北方华创、晶盛机电、长川科技、精测电子为推荐标的。
• 研发差距：AMAT每年研发投入达15亿美元，而国内龙头北方华创仅为1亿美元，差距明显。

工程机械行业

• 市场表现：6月工程机械销量维持较高增速，二季度行业基本面超预期。中报行情值得关注。
• 重点公司：推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、柳工等。
• 投资组合：核心组合包括三一重工、建设机械、北方华创、恒立液压、浙江鼎力、科达洁能、郑煤机、华测检测，各占12.5%仓位。

服务机器人行业

• 市场前景：预计2017-2020年全球家庭服务机器人销售总额达219亿美元。中国扫地机器人市场2017年销量达406万台，复合增速达35%。
• 重点公司：推荐科沃斯。

油气产业链

• 行业动态：中美达成协议，中国将加大对美国原油和天然气进口，有利于能源安全和进口成本控制。
• 对行业影响：美国页岩油气成本下降，增强其出口竞争力。

新能源行业

• 行业趋势：电池厂扩产谨慎，建议关注碳酸锂等上游资源品。2017年行业产能利用率仅为40%，预计2018年底有效产能可达200GW。
• 重点公司：推荐先导智能、科恒股份、科达洁能。

煤机行业

• 行业前景：煤机行业继续向好，订单饱满，产量及产能持续攀升。公司预计2020年达到顶点，未来三年增厚毛利。
• 重点公司：推荐郑煤机。

轨交行业

• 行业趋势：铁路货运增长带来对铁路货车和机车的实质性需求，预计2020年货车总量将超100万辆，机车存量有望达到1.9万台。
• 重点公司：推荐中国中车、晋西车轴。

行业数据

本周市场表现

• 整体表现：上周沪深300指数下跌5.85%，创业板指数下跌7.08%，申万机械设备指数下跌5.21%。
• 子板块表现：跌幅最小为银行（-2.31%），跌幅最大为家用电器（-10.02%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：精功科技（+30.18%）、东方精工（+16.04%）、晋西车轴（+12.98%）、奥普光电、渤海活塞。
  • 跌幅前五：黄海机械（-22.55%）、金明精机（-21.28%）、兴源环境（-18.54%）、坚瑞消防、新日恒力。

本周重要公司公告

下周重点公告及事项

• 正业科技：召开临时股东大会。
• 科达洁能：董事会、监事会换届选举提示性公告。
• 建设机械：召开临时股东大会。
• 上海沪工：召开临时股东大会。

投资评级说明

重点公司财务数据

行业新闻

1. 2018年H1国内新能源汽车销量同比增长111.6%，预计全年销售可达110万辆。
2. 上海超硅半导体投资100亿元建设300毫米全自动智能化生产线。
3. 四川省计划到2022年建立“5+1”现代产业体系，总规模预计超过6.2万亿元。
4. TCL将在深圳新建第11代新型显示器件生产线。
5. 2017年我国科研经费居全球第二，占GDP比重2.12%。

总结

机械设备行业整体表现稳健，部分细分领域如工程机械、半导体设备及服务机器人等仍具增长潜力。核心投资组合中，三一重工、建设机械、北方华创、恒立液压、浙江鼎力、科达洁能、郑煤机、华测检测为推荐标的，各占12.5%仓位。建议投资者关注行业基本面及政策动向，把握设备放量及技术突破带来的投资机会。