电力及公用事业行业动态点评：7月用电量增速放缓至_2.3_，火电增速由正转负-20200820-长城证券-12页_967kb

电力及公用事业行业2020年7月分析总结

投资评级与分析师信息

• 投资评级：推荐（维持）
• 报告日期：2020年08月20日
• 分析师：
  • 于夕滕 S1070520030003，电话：010-88366060-8831，邮箱：yuximeng@cgws.com
  • 周迪 S1070520080003，电话：010-88366060-8756，邮箱：zhoudiyjs@cgws.com

行业表现

• 7月份，全国全社会用电量为6824亿千瓦时，同比增长 2.3%。
• 1-7月份全社会用电量为40381亿千瓦时，同比下降 0.7%，降幅持续收窄。
• 用电量增速放缓，第二产业用电量同比下降0.72%，为7月用电量增速下滑的主要原因。
• 第一产业用电量增长11.55%，第三产业增长5.28%，居民用电增长13.79%。
• 用电增速前五名省份：四川（16.26%）、江西（15.13%）、广西（14.63%）、广东（12.43%）、西藏（11.8%）。
• 用电增速后五名省份：河南（-11.69%）、北京（-11.31%）、湖北（-8.57%）、安徽（-8.35%）、山东（-5.19%）。
• 用电增速前五名行业：光伏设备及元器件制造（99.09%）、充换电服务业（76.62%）、风能原动设备制造（75.52%）、互联网数据服务（69.68%）、新能源车整车制造（50.99%）。
• 用电增速后五名行业：线路损失电量（-29.36%）、其他采矿活动（-26.29%）、抽水蓄能抽水耗用电量（-17.27%）、有色金属矿采选业（-17.15%）、电力、热力生产和供应业（-15.63%）。

发电侧表现

• 7月份全国规模以上电厂发电量为6801亿千瓦时，同比增长 1.9%。
• 1-7月份全国规模以上电厂发电量为40451亿千瓦时，同比下降 0.9%。
• 水电：7月增长 6.1%，1-7月同比下降 4.7%。
• 火电：7月同比下降 0.7%，1-7月同比下降 1.5%，火电增速由正转负。
• 核电：7月增长 6.7%，1-7月增长 7.1%。
• 风电：7月增长 23.2%，较上月加快 7.4个百分点。
• 太阳能发电：7月同比下降 0.6%，较上月由增转降。

新增发电装机

• 1-7月份全国主要发电企业电源工程完成投资 2139亿元，同比增加 51.0%，主要由新能源发电投资带动。
• 新增装机容量：5409万千瓦，同比增加 701万千瓦。
• 水电：新增657万千瓦，同比增加 410万千瓦。
• 火电：新增2580万千瓦，同比增加 726万千瓦。
• 风电：新增856万千瓦，同比减少 171万千瓦。
• 太阳能发电：新增1309万千瓦，同比减少 36万千瓦。

发电设备利用小时

• 1-7月份全国发电设备累计平均利用小时为 2074小时，同比下降 111小时。
• 水电：2002小时，同比下降 116小时。
• 火电：2311小时，同比下降 128小时，其中燃煤发电2368小时，同比下降 141小时；燃气发电1426小时，同比下降 59小时。
• 核电：4204小时，同比增长 47小时。
• 并网风电：1274小时，同比增长 15小时。
• 太阳能发电：776小时，同比增长 6小时。
• 火电利用小时高于全国平均水平的省份：内蒙古、江西、新疆、甘肃、广西、河北、福建、安徽、宁夏、青海、陕西、山西。

其他关键信息

• 供电煤耗：1-7月全国供电煤耗率为 304.6克/千瓦时，同比下降 3.0克/千瓦时。
• 厂用电率：全国发电厂累计厂用电率为 4.6%，其中水电 0.3%、火电 5.9%。
• 跨区、跨省送电：1-7月全国跨区送电 3177亿千瓦时，同比增长 11.8%；本月送出 723亿千瓦时，同比增长 20.9%。
• 进出口电量：1-7月进出口电量合计 159亿千瓦时，同比增长 3.5%，其中进口电量 23亿千瓦时，同比下降 4.3%；出口电量 136亿千瓦时，同比增长 4.9%。
• 电网销售与负荷：1-7月全国主要电网售电量 33140亿千瓦时，同比下降 0.5%；线路损失率 5.11%，同比下降 0.9个百分点。
• 电网建设：新增220千伏及以上变电容量 11676万千伏安，同比减少 2950万千伏安；新增线路长度 19078千米，同比增加 899千米。

风险提示

• 宏观经济波动
• 疫情反复
• 煤价高涨
• 用电需求不及预期

附录

• 图表目录：

  • 图1：2007年-2020年每年7月分产业用电量和总用电量同比增速
  • 图2：2020年7月各省市用电量和同比增速
  • 图3：2000年~2020年火电发电量月度数据
  • 图4：2000年~2020年水电发电量月度数据
  • 图5：我国分地区6000千瓦及以上电厂发电装机容量（截止到2020年7月）
  • 图6：1-7月各省市火电利用小时数据（2020年与2019年对比）

• 表格目录：

  • 表1：历年月度发电量环比数据（2007-2020年）

投资评级说明

• 公司评级：
  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅 15% 以上；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于 5%~15% 之间；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于 -5%~5% 之间；
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅 5% 以上。
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。