20231122-国泰期货-对二甲苯_多PX空PTA_PTA_中期逢低多_MEG_中期逢低多_3页_614kb

对二甲苯、PTA与MEG市场分析总结

核心内容概述

本报告由国泰君安期货分析师贺晓勤发布，分析了2023年11月22日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场走势及基本面情况，提出相应的投资建议。

基本面数据跟踪

期货价格与持仓

月差变化

品种间价差

现货价格

现货加工费

市场概览

对二甲苯（PX）

• 华东220万吨PX装置已重启，11月初曾停车检修。
• 华南250万吨新装置中，125万吨生产线已出合格品。
• 供应端短期偏紧，PX短流程装置利润（PX-MX价差）再创新高，达到140美金/吨。
• 本周预计小幅累库，但供需矛盾不大。

PTA

• 华东64万吨PTA装置重启中，山东250万吨PTA装置计划月底检修。
• 人民币升值及外资持仓减仓导致PTA下跌超4%。
• 港口库存累积，叠加部分装置重启，短期承压。

MEG

• 陕西40万吨合成气制乙二醇装置已出料，负荷提升中。
• 港口库存再次累积至126.8万吨，福建泉州50万吨装置重启，榆能化学40万吨出料。
• 短期受能化板块偏弱影响，价格下跌，但后期供应或减少，存在逢低多机会。

趋势强度

• 对二甲苯：趋势强度为1，表示偏强。
• PTA：趋势强度为1，表示偏强。
• MEG：趋势强度为1，表示偏强。

投资建议

对二甲苯（PX）

• 受人民币升值及PTA下跌影响，PX昨日大幅下挫。
• 中期供应仍偏紧，建议逢低建多，下方支撑8200元/吨。
• 多PX空PTA对冲操作，关注宁波3#装置检修及四川能投重启。

PTA

• 人民币升值叠加外资减仓，PTA跌超4%。
• 建议关注下方5750元支撑，中期逢低布局多单。
• 建议做1-5正套，目标100点，空PTA多PX对冲操作。
• 油价支撑聚酯产业链，需求端织造订单与开工超预期，中长期看多。

MEG

• 现值估值偏低，建议中期单边逢低多。
• 后期美锦和天业停车，国产产量预计下滑，进口到港维持低位。
• 下方支撑4000-4100元/吨，关注逢低多机会。

风险提示与免责声明

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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