20250228-国泰期货-对二甲苯_逢低多_PTA_逢低多_MEG_逢低多_4页_643kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容

2025年2月28日，对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）均被建议采取“逢低多”的策略。这表明市场分析师认为这些品种在当前价位具有一定的上涨潜力。

市场基本面

PX价格与趋势

• 价格波动：2月27日PX主力收盘价为7034美元/吨，较前一交易日小幅下跌0.3%。
• 现货市场：3月MOPJ估价为649美元/吨CFR，4月亚洲现货价格分别在865、864、863美元/吨成交，尾盘实货4月价格在858-874美元/吨之间商谈，5月在867-883美元/吨之间商谈。
• 库存与产能：中国PTA库存偏高，部分原因包括节前高产量和出口需求下降。PTA开工率约为87.6%，预计第一季度末将有维护计划。

PTA价格与趋势

• 价格波动：PTA主力收盘价为4994美元/吨，较前一交易日下跌0.3%。
• 库存与需求：中国PTA库存居高不下，影响聚酯和PET的采购兴趣。
• 产能变化：恒力惠州250万吨PTA装置重启延后，当前负荷为78.2%。中国台湾一套55万吨PTA装置今日重启。

MEG价格与趋势

• 价格波动：MEG主力收盘价为4615美元/吨，较前一交易日上涨0.5%。
• 发货情况：2月26日张家港某主流库区MEG发货约9300吨，太仓两主流库区发货约5200吨。
• 开工率：截至2月27日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷为72.39%，合成气法开工负荷为75.82%。
• 产能调整：部分装置因长停未被计入产能，2025年1月1日起乙二醇产能基数调整为2857.5万吨，合成气法总产能为1036万吨。

市场动态

• 聚酯负荷：本周聚酯负荷窄幅波动，截至2月27日，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在87.6%附近。
• 涤丝产销：江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销在67%左右，部分工厂产销分别为45%、70%、80%等。
• 装置动态：四川60万吨/年合成气制乙二醇装置推迟出料，陕西30万吨/年装置完成催化剂更换，华东50万吨/年MEG装置仍在停车中。

基差与价差

PX基差

• 2025-02-27：127美元/吨
• 日度变化：-29美元/吨

PTA基差

• 2025-02-27：-40美元/吨
• 日度变化：+5美元/吨

MEG基差

• 2025-02-27：32美元/吨
• 日度变化：+2美元/吨

PF基差

• 2025-02-27：8美元/吨
• 日度变化：+2美元/吨

PX-石脑油价差

• 2025-02-27：209美元/吨
• 日度变化：+4美元/吨

品种间价差

• PTA05-0.65PX05：387美元/吨
• PTA05-MEG05：379美元/吨
• PTA05-PF05：-1856美元/吨
• PF05盘面加工费：1034美元/吨
• PTA05-LU05：1265美元/吨

仓单数据

• PTA仓单数：2025-02-27为228,949吨，环比下降1,944吨。
• MEG仓单数：2025-02-27为3,429吨，环比下降220吨。
• 短纤仓单数：2025-02-27为4,002吨。
• PX仓单数：2025-02-27为563吨。
• SC仓单数：2025-02-27为8,779,000吨。

趋势强度

• 对二甲苯趋势强度：1
• PTA趋势强度：1
• MEG趋势强度：1

分析师与免责声明

• 分析师声明：分析师贺晓勤具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。报告观点不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。

版权声明

本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。