20231115-国泰期货-对二甲苯_中期逢低多_PTA_短期震荡市_中期偏多_MEG_中期逢低多_3页_612kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概述

本报告由分析师贺晓勤于2023年11月15日发布，主要分析对二甲苯（PX）、PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）的市场走势。整体观点为：对二甲苯和MEG中期偏多，PTA短期震荡，中期逢低布局机会。

市场趋势强度

• 对二甲苯（PX）趋势强度：1
• PTA趋势强度：1
• MEG趋势强度：1

趋势强度范围为【-2,2】，1表示偏强。

基本面跟踪

期货价格与持仓

月差变动

品种间价差

现货价格变动

现货加工费

市场概览

对二甲苯（PX）

• 华东地区PX供应有所恢复，仪征化纤65万吨装置检修10天，汉邦石化装置本周预计投料。
• PX短流程装置利润修复，甲苯歧化装置利润转正。
• 中国PX装置开工率上升至80.2%（+1.5%），亚洲地区PX开工率修复至74.7%（+1.1%）。
• 成本端原油需求走弱，芳烃调油溢价回落，对PX支撑转弱，短期趋势向下。

PTA

• 华东一套360万吨PTA装置恢复正常，前期5成负荷运行。
• PTA开工率维持在75.4%，供应端未来将随着逸盛海南新装置和汉邦石化老装置重启进一步增加。
• PTA处于供需矛盾不大格局，下方支撑5650元/吨。
• 聚酯产业链需求季节性走弱，但走弱幅度低于市场预期，库存压力已部分释放。

MEG

• 11月13日-19日，港口到货量总体下降，张家港、太仓、宁波到货量分别为3.2万吨、3.6万吨、3.5万吨。
• 港口发货量有所回升，张家港约9600吨，太仓约3700吨。
• 供应端新疆中昆、榆能化学新增投产，但进口减少，港口累库压力缓解。
• 煤炭价格偏强运行，对MEG估值产生托底效应。

观点及建议

对二甲苯（PX）

• 中期观点：偏多
  PX供应仍偏紧，聚酯产业链需求在12-1月季节性回升，价格有望触底反弹。
• 短期建议：关注8200元/吨支撑
  短期趋势向下，建议关注8200元/吨支撑位。
• 套利策略：多PTA空PX对冲操作
  建议进行多PTA空PX的对冲操作。

PTA

• 中期观点：逢低布局多单
  PTA处于震荡市，下方强支撑为5650元/吨。
• 套利建议：关注1-5正套
  建议关注1-5正套策略，目标为100点。

MEG

• 中期观点：逢低多
  MEG供需格局略有好转，港口累库压力缓解，煤炭价格支撑估值。
• 上方空间：4400-4500元/吨
  建议关注MEG逢低多机会，上方空间在4400-4500元/吨之间。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告内容不构成具体投资建议，投资者应根据自身风险承受能力独立决策。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作任何保证。

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