20181101-东北证券-移为通信-300590.SZ-业绩大幅增长_股权激励激发活力_4页_1mb

移为通信（300590）公司动态报告总结

核心内容

移为通信（300590）是一家专注于通信设备和物联网领域的公司，2018年前三季度业绩表现亮眼，营收和净利润均实现显著增长。公司积极拓展国内外市场，加大研发投入，实施股权激励计划，以增强企业竞争力和员工积极性。分析师对该公司给予“增持”评级，并对其未来三年的盈利情况作出预测。

主要观点

• 业绩增长显著：2018年前三季度营收达到3.05亿元，同比增长43.73%；归母净利润为8246.77万元，同比增长36.10%。其中，第三季度营收和归母净利润分别同比增长67.19%和106.06%，主要得益于产品需求旺盛、美元类资产折算汇兑收益以及非经常性损益的影响。

• 市场拓展积极：公司产品销售覆盖全球超过140个国家和地区，积极开拓非洲、中东等新兴市场，并组建国内事业部以加强国内市场布局，与国内运营商建立合作关系，进一步拓展销售渠道。

• 研发投入加大：公司研发费用同比增长超过40%，2018年前三季度已达4594万元，接近2017年全年水平，表明公司对技术创新的重视。部分新品已通过美国AT&T和Verizon认证，获得北美入网资质，增强了核心竞争力。

• 股权激励计划：公司向78名中高层管理人员及核心技术（业务）人员授予149万股限制性股票，设定2018-2020年净利润增长率不低于20%/35%/50%。该计划旨在提升员工积极性，推动公司长期发展。

• 盈利预测与估值：预计2018-2020年公司归母净利润分别为1.20亿、1.47亿和1.77亿元，对应动态PE分别为29倍、24倍和20倍。公司未来增长潜力被看好。

关键信息

财务表现（单位：百万元）

财务与估值指标

股票数据

风险提示

• 车联网行业发展不及预期；
• 国内市场拓展进度不及预期。

投资建议

公司未来发展前景良好，业绩增长稳定，市场拓展积极，研发投入持续加大，核心竞争力增强，因此给予“增持”评级。投资者可关注其在物联网及通信设备领域的持续增长潜力。