20230319-德邦证券-化工行业周报_巴斯夫大亚湾再扩聚合物分散体产能_31家化工企业入选国资委创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单_26页_1mb

化工行业周报总结（20230310-20230317）

核心内容

本周化工行业整体表现不佳，中信基础化工指数下跌2.66%，申万化工指数下跌2.59%。主要子行业表现分化，其中电子化学品涨幅最大，而有机硅、磷肥及磷化工、改性塑料等下跌幅度较大。部分企业因产能扩张、产品涨价、成本优化等因素表现突出，如万华化学、宝丰能源等。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上证综合指数上涨0.63%，创业板指数下跌3.24%，沪深300下跌0.21%，化工板块整体承压。
• 化工板块涨跌幅前五的子行业为电子化学品（+0.99%）、印染化学品（-0.55%）、涂料油墨颜料（-0.63%）、轮胎（-0.73%）、氯碱（-0.99%）。
• 涨跌幅后五的子行业为有机硅（-5.26%）、磷肥及磷化工（-4.88%）、改性塑料（-4.64%）、钛白粉（-3.93%）、其他化学原料（-3.91%）。

2. 行业动态

• 巴斯夫大亚湾扩建聚合物分散体产能：巴斯夫计划在惠州大亚湾基地建设第二条生产线，预计2024年投入运营，以提升对华南市场的服务能力和市场竞争力。
• 31家化工企业入选国资委创建世界一流示范企业：包括万华化学、宝丰能源等，显示行业龙头在政策支持下的发展优势。

3. 投资建议

• 光伏级EVA：受益于光伏装机量提升预期，建议关注联泓新科。
• 生物柴油：国内地沟油价格回落，企业盈利增强，海外需求增长，建议关注嘉澳环保。
• 硅基材料：受新能源拉动，建议关注硅宝科技、三孚股份、合盛硅业。
• 合成生物学：碳中和背景下，建议关注凯赛生物、华恒生物。
• 铬化学品：行业整合完成，建议关注振华股份。
• 磷化工：供需格局改善，建议关注云天化、川恒股份、兴发集团。
• 催化剂：环保要求提升，国产替代加速，建议关注中触媒、凯立新材、建龙微纳。
• 纯碱：远兴能源受益于行业景气度提升，建议关注。
• 轮胎：国内龙头加速扩张，建议关注玲珑轮胎、赛轮轮胎。
• 煤制烯烃：宝丰能源凭借低成本优势，建议关注。

关键信息

个股表现

• 涨幅前十：返利科技（+35.87%）、金力泰（+21.10%）、晶瑞股份（+17.25%）、容大感光（+8.88%）、飞鹿股份（+8.42%）、江化微（+8.35%）、广信材料（+7.61%）、久日新材（+7.19%）、扬帆新材（+6.74%）、汇得科技（+6.67%）。
• 跌幅前十：丰元股份（-11.95%）、沃特股份（-11.48%）、黑猫股份（-10.04%）、国立科技（-9.85%）、普利特（-9.72%）、新化股份（-9.47%）、德方纳米（-9.26%）、天赐材料（-9.06%）、科恒股份（-8.73%）、湖南海利（-8.71%）。

行业动态

• 凯立新材：获得11项发明专利，涉及多个催化剂领域。
• 双环科技：2022年营收和利润均大幅增长，主要受益于产品价格上涨和资产重组。
• 中国化学：2023年1-2月签订大量合同，显示行业龙头的强劲业务拓展能力。
• 沃特股份：计划在越南设立子公司，推进全球化布局。
• 惠云钛业：设立子公司以增强市场竞争力。
• 玲珑轮胎：使用募集资金建设新项目，提升产能。
• 万华化学：宁波工厂MDI二期装置复产，显示产能恢复。

子行业回顾

1. 聚氨酯

• 纯MDI：华东地区价格19000元/吨，周环比下跌7.32%。供应端有所增加，但下游需求释放有限。
• 聚合MDI：华东地区价格16300元/吨，周环比下跌6.86%。供应端增加，但终端需求不足，市场询盘气氛冷清。

2. 化纤

• 涤纶长丝：POY、FDY、DTY价格均下跌，需求疲软，下游库存较高。
• 氨纶：40D价格36500元/吨，周环比下跌1.35%。开工负荷维持高位，但新订单跟进一般，库存压力存在。

3. 轮胎

• 全钢胎：山东地区开工负荷68.5%，略有提升。出货放缓，库存低位。
• 半钢胎：国内开工负荷73.67%，略有下降。出口表现尚可，但终端需求有限。

4. 农药

• 除草剂：草甘膦、草铵膦价格下跌，市场需求疲软，实单放量有限。
• 杀虫剂：毒死蜱、吡虫啉、啶虫脒价格震荡，新单跟进不足。
• 杀菌剂：白色多菌灵、代森锰锌价格稳定，但终端需求有限。

5. 化肥

• 氮肥：尿素价格2703元/吨，周环比下跌0.43%。供应端开工负荷下降，下游需求疲软。
• 磷肥：磷酸一铵价格3260元/吨，磷酸二铵价格4080元/吨，供需格局改善。
• 钾肥：氯化钾价格3525元/吨，周环比下跌2.53%。硫酸钾价格3970元/吨，周环比上升3.12%。整体需求偏弱。

6. 维生素

• 维生素A：国产均价88元/kg，欧洲市场报价23.5-25.0欧元/kg，国内需求有限。
• 维生素E：国产均价75元/kg，欧洲市场报价8.2-8.4欧元/kg，需求表现平稳。

7. 氟化工

• 萤石：均价2865元/吨，周环比上升1.06%。部分选厂开工恢复，但整体供应偏紧。
• 无水氢氟酸：均价9600元/吨，周环比持平。开工负荷略有下降，市场供应偏紧。
• 制冷剂：R22、R32、R134a价格小幅波动，整体需求平稳。

8. 有机硅

• DMC：价格16250元/吨，周环比下降3.56%。供应端有所增加，但需求疲软。
• 硅油：价格22500元/吨，周环比下降3.23%。下游需求不足，市场询盘冷清。

9. 氯碱化工

• 纯碱：价格2729元/吨，周环比持平。开工负荷下降，下游需求疲软。
• 电石：价格3781元/吨，周环比下降1.95%。开工负荷上升，但需求仍偏弱。
• PVC：价格6122元/吨，周环比下降1.11%。供应端略有调整，需求表现一般。

10. 煤化工

• 无烟煤：价格1705元/吨，周环比微跌。供应端稳定，需求略有下降。
• 甲醇：价格2559.7元/吨，周环比微涨。部分装置检修，产量略有波动。
• 合成氨：价格3910元/吨，周环比下降6.90%。供应端稳定，但需求萎缩。
• DMF：价格5850元/吨，周环比微跌。供应稳定，需求偏弱。
• 醋酸：价格3000元/吨，周环比下降3.23%。开工负荷下降，需求疲软。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体需求。
• 油价大幅波动：影响化工原料成本。
• 下游需求不及预期：可能导致产品价格承压。

信息披露

• 分析师：李骥，德邦证券化工行业首席分析师，北京大学材料学博士。
• 研究助理：沈颖洁，协助完成报告。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：优于大市（预期行业回报高于基准10%以上）、中性（介于-10%~10%）、弱于大市（预期行业回报低于基准10%以下）。

法律声明

本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息准确性。投资需谨慎，市场有风险。