20260717-大越期货-菜粕周报_豆粕走势带动_菜粕低位震荡_25页_1mb

菜粕周报总结（7.13-7.17）

核心内容

本周菜粕市场整体呈现低位震荡格局，主要受豆粕走势带动及国内水产养殖需求季节性回暖影响。同时，中加贸易关系改善、中国取消对加拿大农产品的出口限制，推动进口油菜籽到港增多，进一步支撑菜粕市场。然而，国内油菜籽收割上市及进口油菜籽到港预期增加，对菜粕价格形成一定的下行压力。

主要观点

• 基本面：菜粕需求进入旺季，库存维持低位，支撑盘面；进口油菜籽到港增多，油厂开机率提升，叠加豆粕走势带动，菜粕短期维持低位震荡。
• 基差：现货价格为2370元/吨，基差为84元/吨，处于升水状态，显示市场对现货的偏好。
• 库存：国内社会库存为26.35万吨，较上周下降6.94%，同比减少11.75%，库存处于低位，对价格形成支撑。
• 盘面走势：价格在20日均线上方，方向向上，整体偏多。
• 主力持仓：主力空单减少，资金流出，显示市场情绪偏空。
• 预期：短期菜粕受中加贸易关系改善和豆粕走势带动，维持低位震荡格局，中长期需关注进口油菜籽到港情况及压榨进度。

关键信息

近期要闻

1. 国内水产养殖进入旺季，现货市场供应偏紧，需求良好。
2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。
3. 全球油菜籽产量保持增长，加拿大产量高于预期。
4. 俄乌冲突仍在持续，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯产量增加相互抵消，地缘局势对大宗商品仍有一定支撑。

利多因素

• 中国菜粕五一节后需求进入旺季。
• 油厂菜粕库存无压力。

利空因素

• 国产油菜籽收割上市。
• 中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。

主要风险点

1. 国内水产养殖需求短期转淡。
2. 未来进口油菜籽到港增多，可能对价格形成下行压力。

交易策略

期货策略

• 短期维持低位区间震荡格局。
• RM2609合约价格预计在2200至2400元/吨之间震荡，短线或观望。

期权策略

• 卖出虚值看跌期权，以捕捉潜在的反弹机会。

基本面数据

国内油菜籽供需平衡表

国内菜粕供需平衡表

技术面分析

• 菜粕短期受豆粕带动，回归低位震荡，技术性整理阶段。
• KDJ指标交叉回落，短期进入震荡整理，指标处于中低位，限制继续回落空间。
• MACD低位震荡，红色能量收窄，走势需等待需求和进口油菜籽到港情况指引。
• 技术面整体维持区间震荡格局，主要受需求回升和豆粕走势带动。

下周关注点

免责声明

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