20260703-大越期货-菜粕周报_豆粕走势带动_菜粕回归低位震荡_25页_1mb

菜粕周报总结（6.29-7.3）

核心内容概览

本报告分析了菜粕近期的市场走势、基本面数据、技术面分析及下周关注点，旨在为投资者提供交易策略和市场判断依据。

一、菜粕观点与交易策略

主要观点：

• 基本面：菜粕处于低位震荡，受豆粕走势和需求良好交互影响，同时国内库存维持低位，支撑盘面。中加贸易关系改善，进口油菜籽到港增多，需求进入旺季。
• 基差：现货价格2320元/吨，基差63元，升水期货，偏多。
• 库存：国内社会库存23.99吨，周环比减少6.94%，同比减少9.81%，偏多。
• 盘面：价格在20日均线下方，但方向向上，中性。
• 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。
• 预期：菜粕短期受豆粕带动维持低位震荡，中加贸易关系和进口油菜籽到港情况是关键变量。

交易策略：

• 期货：短期维持低位震荡，操作以区间震荡为主，RM2609合约价格预计在2200至2400元/吨之间波动，短线或观望。
• 期权：建议卖出虚值看跌期权。

二、近期要闻

1. 国内水产养殖进入季节性旺季，现货市场供应偏紧，需求良好。
2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系短期改善，关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口恢复。
3. 全球油菜籽产量保持增产，其中加拿大产量高于预期。
4. 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯增产相互抵消；中东局势紧张，对大宗商品形成支撑。

三、利多与利空因素

利多：

• 中国菜粕清明节后需求进入旺季。
• 油厂菜粕库存无压力，支撑盘面。

利空：

• 国产油菜籽收割上市，供应增加。
• 中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复，可能影响菜粕需求。

四、基本面数据

国内油菜籽供需平衡表（2016-2025年）

国内菜粕供需平衡表（2016-2025年）

五、技术面分析

• 菜粕2609合约：短期受豆粕走势带动，维持低位震荡，技术性整理阶段。
• KDJ指标：中位交叉回落，短期震荡整理，指标处于中低位限制继续回落空间。
• MACD指标：低位震荡，红色能量收窄，走势需等待需求和进口油菜籽到港情况指引。
• 整体判断：短期低位震荡，中加贸易关系和豆粕走势是主要影响因素。

六、下周关注点

七、风险提示

• 下行风险1：国内水产养殖需求短期可能转淡。
• 下行风险2：未来进口油菜籽到港增多，可能对菜粕需求形成压力。

八、免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，内容基于公开资料和实地调研，不构成任何投资建议。使用本报告的用户需自行判断，大越期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。