20161107-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_静待电动车政策_关注风电板块_15页_652kb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概览

本周电力设备和新能源行业整体上涨0.02%，其中风电板块涨幅最大（2.13%），光伏板块则小幅下跌（0.23%）。新能源汽车板块表现平稳，但前期调整较大，市场预期有望修复。行业整体呈现一定的结构性机会，尤其在电改和新能源汽车领域。

主要观点

行业趋势

• 电改推进：国家电网成立独立售电公司，吉林获批售电侧改革试点，京津唐地区电力直接交易结果出炉，共成交电量61亿kWh，标志着电改进入配电网放开新阶段。
• 新能源汽车：工信部第290批新车公示159款新能源车入围，全球新能源乘用车9月销量达7.7万辆，同比增长54%。政策调整及产业链合作不断加强，市场期待进一步政策落地。
• 新能源发电：国家能源局下达煤电行业淘汰落后产能目标，青海省光伏电站中标电价为0.770元/kWh，同时《巴黎协定》正式生效，推动全球气候治理。

投资建议

• 电改与新能源汽车是投资主线，关注配网设备供应商、配网投资运营商及“配售电一体化+综合能源服务商”标的。
• 新能源汽车方面，重点配置方向包括三元电池、车桩运营、物流车及Tesla供应链相关企业。
• 发电侧承压，建议关注国企改革标的。光热发电产业有望迎来突破，核心设备供应商及EPC龙头具备投资价值。
• 储能行业进入商业化阶段，具备客户资源和技术优势的龙头企业值得关注。

关键信息

行情回顾

• 本周电力设备和新能源板块整体微涨0.02%，涨幅低于大盘。
• 涨幅前五的股票包括亚玛顿（+35.34%）、华友钴业（+17.16%）、富临运业（+13.98%）、金雷风电（+12.23%）、中际装备（+11.38%）。
• 跌幅前五的股票包括电科院（-8.67%）、国电南瑞（-8.31%）、诺德股份（-8.12%）、纳川股份（-7.30%）、信质电机（-4.36%）。

公司动态

• 亿纬锂能：第二期员工持股计划完成，与长安客车、金杯电工签订电池包供应协议，市场期待其股价修复。
• 国轩高科：拟筹划非公开发行股票，自11月1日起停牌。
• 智光电气：与广西荣凯及两名自然人合资设立广西智光荣凯电力有限公司，智光用电投资控股51%。
• 林洋能源：控股股东华虹电子增持599万股，累计增持金额达5443.69万元，已超额完成增持计划。
• 坚瑞沃能：孙公司民富沃能与锦州市公共交通总公司签订1.03亿元的纯电动公交车销售合同。
• 富临运业：转让四川交投佳运新能源有限责任公司股权，合计769万元。

市场价格观察

• 电池市场：容量型圆柱锂电价格保持稳定，动力型圆柱锂电三元3C和20C产品价格维持不变。废旧锂电价格区间为5000-10000元/吨，钴酸锂价格为160000-200000元/吨。
• 光伏市场：国产多晶硅料价格持续上涨，进口多晶硅料价格涨幅显著。单晶硅片和多晶硅片价格略有上涨，单晶组件价格微幅上升，多晶组件价格则有所波动。

重点公司推荐

• 涪陵电力：专业配售电公司，国网配电网节能业务唯一上市平台，有望转型综合能源服务商。
• 天顺风能：全球风塔龙头企业，业绩高增长确定性强，受益于人民币贬值。
• 东方能源：京津冀售电业务相关，集团资产注入承诺明年1月到期。
• 亿纬锂能：三元动力锂电池龙头，推出二期员工持股计划，前期股价调整较大。
• 华友钴业：钴行业龙头，受益三元电池需求爆发，明年业绩有望反转。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

行业动态

• 国家电网进行第三次电能表及用电信息采集设备招标，涉及多种智能电能表和采集设备。
• 商务部呼吁欧盟尽快终止对华光伏“双反”措施，推动国际合作。
• 青海省发布支持分布式光伏建设的政策，保障新能源产业发展用地。
• 河北省发布集中式光伏扶贫项目并网计划，涉及21个项目，总规模55万kW，帮扶19728户。
• 国家能源局发布2015年风电上网电价，平均综合厂用电率3.08%，同比上升21.26%。

市场观察

• 光伏产品价格：国产多晶硅料价格持续上涨，进口多晶硅料价格涨幅显著。
• 风电招标：2016年三季度风电行业招标容量同比大幅增长，行业景气回暖。
• 新能源政策：多地出台新能源汽车推广应用方案，推动充电基础设施建设。

总结

本周电力设备和新能源行业表现分化，风电板块涨幅显著，新能源汽车板块调整后具备修复潜力。电改政策持续推进，新能源汽车及锂电池产业链迎来新机遇。重点推荐具备技术优势和政策受益的公司，如涪陵电力、天顺风能、亿纬锂能等。同时，光伏和风电行业价格持续上涨，政策支持下有望进一步发展。风险方面需关注政策执行力度及市场竞争加剧。