20140724-华宝证券-集合理财信托_产品月报-基础产业信托规模占比破30__一二线城市地产信托占比持续增加_16页_1mb

2014年6月信托市场月报总结

核心内容

2014年6月，集合理财信托产品发行规模达到822.12亿元，环比减少2.65%，但同比大幅增长61.39%。产品总数为744只，环比增长13.14%，同比增长133.23%。产品发行来自60家信托公司，整体市场呈现增长态势，但增速放缓。

主要观点

• 市场流动性：6月银行间短期资金流动性总体宽松，但下半月有所收紧，SHIBOR利率略有波动，中长端利率维持稳定。
• 平均收益率：6月集合信托产品平均收益率为9.27%，环比上升16个bp，显示市场对收益的预期有所提升。
• 信托期限：平均信托期限为1.58年，环比增加0.01年，表明投资者偏好中长期产品。
• 行业分布：房地产、基础设施、工商企业及金融类信托产品占据主要份额，其中基础产业信托规模占比突破30%，成为市场重要组成部分。
• 区域分布：房地产信托集中在成都、北京、沈阳等一、二线城市，而基础产业信托则主要分布在三、四线城市。
• 收益率分化：不同期限产品的收益率利差明显，两年期产品收益率较一年期产品高1.19%，但两年以上产品与两年期产品出现收益倒挂。

关键信息

6月集合理财信托产品发行情况

• 总规模：822.12亿元，环比下降2.65%，同比增长61.39%。
• 产品数量：744只，环比增长13.14%，同比增长133.23%。
• 主要信托公司：四川信托、中融信托、中铁信托发行产品数量居前。

各类信托产品表现

房地产信托

• 发行数量：107只，占总发行数量的14.4%。
• 发行规模：181.68亿元，占总发行规模的22.1%。
• 主要发行机构：四川信托（19只）、中融信托（9只）、长安信托（6只）等。
• 主要发行地区：四川、广东、江苏、北京、辽宁、陕西。
• 主要发行城市：成都（12只）、北京（7只）、沈阳（6只）等。
• 一、二线城市占比：70.6%，较上月增加5.6%。

基础产业类信托

• 发行数量：204只，占总发行数量的27.4%。
• 发行规模：274.59亿元，占总发行规模的33.4%。
• 主要发行机构：中融信托（53只）、四川信托（20只）、中江信托（17只）等。
• 主要发行地区：江苏、四川、湖南、浙江、重庆。
• 主要发行城市：成都、重庆、镇江、昆山等。
• 一、二线城市占比：46只，占总数的31.3%；三、四线城市占比达71%。

资金使用方式

收益类型

与2年期企业债对比

• 固定收益类信托产品：平均收益率为9.42%，低于A级企业债（10.08%），高于A+级企业债（8.55%）。
• 流动性与信用评级：信托产品流动性较差，但信用评级介于A+与AA之间，收益率因此有所上浮。

结论

2014年6月，信托市场整体规模增长，但增速放缓，房地产和基础产业信托成为主要增长点。一、二线城市房地产信托发行量持续上升，而基础产业信托则更多集中在三、四线城市。市场对固定收益类产品的偏好增强，收益率整体上扬，但不同期限产品收益存在分化。信托产品在流动性与信用评级方面具有一定的优势，但也面临一定的风险。