20240505-开源证券-瑞联新材-688550.SH-公司信息更新报告_2024Q1业绩同比大幅回暖_OLED业务前景可期_4页_893kb

好的，这是对瑞联新材报告内容的总结：

摘要

• 公司概况： 瑞联新材（股票代码：688550）当前市值约487亿元，股价为36.1元。投资评级“买入”维持。2024年第一季度，股价波动较大，单季涨幅显著，但年初至今跌幅约-50%。
• 近期业绩： 公司2023年整体业绩承压，营收同比下滑18.4%，归母净利润和扣非净利润同比大幅下降，降幅分别超过456%和480%。然而，2024年第一季度业绩出现显著回升，营收同比大幅增长198%，归母净利润和扣非净利润同比增幅均超过100%，显示公司基本面正在改善。业绩回暖主要受益于终端消费电子需求回暖和OLED材料业务的收入增长及成本管控。
• 业务动态： 公司2023年displayNameOLED材料收入表现相对稳健（与液晶板块基本持平），客户扩展及新产品开发持续推进，如电子化学品及其他新材料业务收入同比增长3倍。但显示材料和医药中间体业务因销量大幅下降而影响营收。
• 控制权变更： 公司第一大股东及潜在控制权变更事项涉及协议转让及表决权委托，可能导致控股权变动。该事项引发股票于5月6日开市起停牌。
• 财务预测： 分析师调整盈利预测，预期公司2024-2026年归母净利润将从199亿元增至336亿元，展现出强劲的增长预期。相应地，预期EPS和市盈率（PE）将有所下降，但仍处于较高水平。
• 风险提示： 公司面临显示技术迭代风险、主要客户订单下滑可能、以及控制权变更进展不及预期等风险。
• 财务摘要概览： 近年来营收与净利润呈现大幅波动。未来三年（2024-2026E）预计营收与归母净利润将显著增长，毛利率、净利率亦有望提升，EPS从14.8元升至24.9元，对应PE从245倍降至145倍。

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