20230428-浙商证券-牧原股份-002714.SZ-牧原股份点评报告_业绩稳健_成本领先_4页_578kb

牧原股份2022年年报显示，公司实现营收同比增长58.23%，归母净利润同比增长92.16%，受益于生猪出栏量大幅增加（全年销售6.12亿头）和猪价反弹。2023Q1受猪价低迷影响，公司亏损约11.98亿元。公司出栏量预计持续增长，并通过优化产能和技术升级降低完全成本至155元/公斤以下，保持行业领先。投资建议：维持“买入”评级，预计2023至2025年归母净利润年复合增长高达96.9%，当前估值PE为1620倍，风险包括出栏量、猪价波动和原材料成本。