20220225-东证期货-综合晨报_俄乌事件引发市场巨震_经济滞胀风险增加_12页_660kb

俄乌事件引发市场巨震，经济滞胀风险增加

核心内容概述

2022年2月25日发布的报告分析了俄乌冲突对全球金融市场和商品市场的影响，重点包括外汇、股指、国债、黑色金属、有色金属、能源化工、农产品和航运指数等领域的市场反应与走势预测。报告指出，俄乌冲突引发的避险情绪短期内对市场造成冲击，但随着局势明朗化，市场逐渐回归基本面。同时，政策变化、供需关系、库存数据等因素也对各类资产价格产生重要影响。

主要观点总结

1. 外汇市场

• 核心事件：美国总统拜登宣布冻结俄罗斯在美资产，但未涉及SWIFT和能源制裁。
• 市场反应：市场风险偏好回升，美元指数短期走低。
• 投资建议：美元短期高位回落，建议关注美联储3月利率会议。

2. 股指市场

• 核心事件：俄乌冲突升级导致全球股市避险情绪升温，A股市场受冲击显著。
• 市场反应：A股主要股指集体下跌，科技、消费股表现疲软，而石油、黄金、军工股逆市走强。
• 投资建议：股指震荡偏多，预计情绪“来得快去得也快”，短期快速反弹。

3. 国债市场

• 核心事件：财政部延续部分商品储备税收优惠政策，央行开展逆回购操作。
• 市场反应：避险情绪对国债影响有限，市场更关注信用指标变化。
• 投资建议：短期债市震荡，3月有降息可能，债市仍有上涨机会。

4. 黑色金属

• 焦炭：第一轮提涨落地，市场对复产和补库预期增强。
• 螺纹钢/热轧卷板：钢厂复产较快，但需求不足，库存增加。
• 投资建议：短期钢价偏震荡，建议空盘面利润；焦炭震荡偏强，关注实际复产情况。

5. 有色金属

• 镍：地缘政治风险升级，市场担忧俄罗斯镍出口被制裁，镍价大幅上涨。
• 投资建议：地缘政治风险显著，但后续上涨驱动不足，存在冲高回落风险，建议多单逢高止盈。

6. 能源化工

• 原油：地缘冲突导致油价波动，但实际供给冲击有限，市场反应显示预期已被部分消化。
• LLDPE/PP：上游库存去化与下游需求疲软并存，期价跟涨乏力。
• 投资建议：聚烯烃短期震荡，关注库存去化和产能变化。

7. 农产品

• 棉花：俄乌局势加剧棉价波动，国内纺织企业订单不足，采购谨慎。
• 投资建议：郑棉短期高位震荡，关注下游需求和现货市场变化。

8. 航运指数

• 集装箱运价：美西港口拥堵问题缓解，但美东和墨西哥湾港口压力上升。
• 投资建议：运价维持高位震荡，中长期市场存在不确定性。

关键信息汇总

市场走势评级

东证期货简介

• 公司背景：成立于2008年，东方证券全资子公司，注册资本23亿元，员工近600人。
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 市场地位：拥有上海、大连、郑州等交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。
• 分支机构：在全国设立33家营业部，多个经济发达地区拥有134个证券IB分支网点。
• 发展宗旨：稳健经营、创新发展，致力于打造以衍生品风险管理为核心的综合财富管理平台。

分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：元涛，具有期货执业资格，独立、客观出具报告，不因报告内容获得报酬。
• 免责声明：
  • 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。
  • 报告观点可能随市场变化而调整，客户需自行承担投资风险。
  • 报告仅供内部客户参考，不得用于诉讼、仲裁、传媒引用或营利用途。

总结

俄乌冲突引发全球市场剧烈波动，避险情绪升温，但市场逐步回归基本面。美元指数短期走低，股指震荡偏多，国债市场关注信用指标变化，短期震荡。黑色金属受复产和补库支撑，震荡运行；有色金属因制裁预期上涨，但后续驱动不足；能源化工价格波动较大，短期震荡；农产品如棉花受供需影响，高位震荡；航运指数受港口拥堵影响，运价维持高位震荡。报告建议投资者关注政策变化、供需动态及市场情绪的转变，合理把握短期波动与中长期趋势之间的平衡。