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军工行情能否持续引爆

核心内容

军工板块近期异军突起，主要受南海军演和南海仲裁案等事件推动。同时，环保、军工、国企改革等中长线主题也被视为后续热点。市场整体仍处于系统下行阶段，建议投资者保持低仓位参与。

主要观点

• 市场表现：军工板块短期表现突出，受南海军演和运20列装等事件带动。
• 事件驱动：南海军演将持续至下周一，南海仲裁案结果将在下周二公布，军工行情可能被持续引爆。
• 中长线主题：国企改革、环保、军工、智能制造等主题被看好，成为未来持续关注的热点。
• 行业基本面：内生增长主要来自民生消费和政府投资，如新能源汽车、环保、轨交、核电等领域。
• 风险提示：市场整体仍处系统性下行阶段，建议投资者谨慎操作，保持低仓位参与。

关键信息

事件驱动

• 南海军演与仲裁案：南海军演将持续至下周一，南海仲裁案结果将在下周二公布，预计对军工板块形成持续刺激。
• 运20列装：中国空军运-20飞机正式列装，标志着战略投送能力提升，对军工板块有积极影响。

行业表现

• 军工板块：近期表现强劲，受重大事件推动。
• 机器人板块：美的集团要约收购库卡股权比例超50%，机器人板块受到关注。
• 建材与水利板块：受洪涝灾害影响，市场关注度提升，工程机械板块值得留意。

财报成长组合表现

• 组合表现：优选前15股组合等权重满仓模拟运行，本周+1.83%，本月+2.14%，本年+1.34%。
• 年化回报：自2016年5月初以来，年化回报达50.09%。
• 相对收益：相对沪深300、中证500、中证1000的alpha分别为40%、32.81%、28.43%。
• 胜率：日胜率52.96%，周胜率59.89%，月胜率64.23%。

行业比较

• 固定资产投资：大消费和大基建行业表现较为景气。
• 制造业经济效益：医药制造业、汽车制造业等表现较好。
• 估值情况：市场估值面临下行回归风险，受业绩增速可持续性和资产回报率下行影响。

相关个股

• 军工：宝钛股份、ST中特等。
• 环保：天瑞仪器、华测检测、雪浪环境、龙马环卫等。
• 轨交：方大集团、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术等。
• 核能：大连国际、应流股份、台海核电、盾安环境等。
• 智能制造：机器人、博实股份、华中数控、黄河旋风等。
• 其他：浙江鼎力、恒立液压、纽威股份、杰瑞股份等。

风险提示

• 市场整体趋势：仍处于系统性下行阶段。
• 泡沫去化：在泡沫去化尾部信号发出前，建议继续低仓位参与。

财报成长组合

• 更新时间：每年5月、9月、11月的第一个交易日更新。
• 成分股：当前一期基于16Q1数据，前15股包括安信信托、国轩高科、再升科技、英唐智控、中元股份、兔宝宝、华建集团、华兰生物、东方网络、万润股份、宁波韵升、奥特佳、火炬电子、隆基股份、索菲亚。
• 历史表现：自2006年5月起，年化回报达50.09%，跑赢沪深300、中证500、中证1000等指数。

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