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莫尼塔先进制造专题 - 全球自动驾驶行业梳理总结

核心内容

全球自动驾驶行业正在加速发展，技术、政策和消费者接受度是推动行业发展的三大核心因素。随着技术的不断成熟和政策的逐步开放，自动驾驶车辆的普及趋势日益明显。预计到2025年，Level3-4自动驾驶车辆的全球渗透率将达到4%左右，而未来随着技术进一步突破，这一比例有望持续上升。

主要观点

• 技术层面：自动驾驶技术正逐步成熟，电池续航能力、车联网技术以及AI算法的提升是关键。Waymo、英伟达等企业已取得显著进展，例如Waymo的测试里程和数据积累，以及英伟达在自动驾驶平台和软件开发上的领先地位。
• 政策层面：各国政府在推动自动驾驶发展的同时，也注重公共安全。中国和美国已陆续开放自动驾驶测试，且未来政策将逐步向完全无人驾驶车辆倾斜。
• 消费者层面：消费者对自动驾驶的接受度在试驾后显著提高，试驾体验有助于缓解对自动驾驶安全性的担忧，提升信心。
• 行业趋势：自动驾驶将带来产业链价值的重新分配，ADAS、自动驾驶软件和电动动力总成将成为增长最快的领域，而传统内燃机行业将面临下降压力。

关键信息

• 自动驾驶等级：根据SAE标准，自动驾驶分为5级，Level5为完全无人驾驶。
• 行业增速预测：BI Intelligence预测2020年自动驾驶车辆销量将达1000万辆，IHS预测2025年达60万辆，Loup Venture预测2040年达9600万辆。
• 成本与经济性：电动车与自动驾驶结合，可显著降低运营成本，例如无人驾驶出租车每小时运营成本仅为4.4美元，远低于传统车辆。
• 市场格局：主要玩家包括Waymo、英伟达、安波福、舜宇光学等。安波福和舜宇光学分别在电子架构和车载镜头领域具备较强竞争力。
• 产业链变化：自动驾驶将推动电子架构、ADAS和电动动力总成等领域的快速增长，同时对传统内燃机行业形成冲击。
• 投资机会：安波福和舜宇光学作为电子架构和车载镜头领域的龙头企业，有望在自动驾驶渗透率提升的背景下获得显著业绩增长。

行业风险

1. 自动驾驶与电动车对电网造成压力，尤其是在高峰时段。
2. 短期内电动车行业盈利能力可能不达预期。
3. 若充电电力来源污染严重，仍无法解决排放问题。

主要公司分析

Waymo

• 优势：较早进入行业，拥有强大的资金支持和成熟的AI团队。
• 进展：已完成大量道路和模拟测试，计划推出无人出租车服务。
• 合作与技术：与多家主机厂合作，拥有自主研发的激光雷达和AI平台。

英伟达

• 优势：在自动驾驶软硬件及神经网络平台方面具备领先优势。
• 合作情况：与丰田、奔驰、奥迪等主机厂合作，推动自动驾驶技术落地。
• 市场地位：自动驾驶相关业务收入占总收入7%，且增速显著。

安波福

• 业务结构：分为信号/电源解决方案和主动安全与用户体验业务，2017年营收占比分别为73%和27%。
• 竞争优势：在北美和欧洲市场电子电气架构市占率约为27%，领先行业。
• 未来增长：随着自动驾驶普及，单车ECU数量和电气架构复杂度将显著提升，安波福的综合解决方案将带来更高的单车价值和盈利水平。

舜宇光学

• 业务优势：全球车载镜头市场占有率约为30%，毛利率高。
• 市场增长：随着ADAS渗透率提升，单车摄像头数量将从1个增加到4个甚至更多。
• 技术布局：在高精度摄像头制造方面具有较强竞争力，尤其在玻璃摄像头领域。

行业前景

• 市场普及：预计2025年Level3-4自动驾驶车辆渗透率将达4%，未来有望进一步增长。
• 应用领域：自动驾驶将主要应用于共享汽车和重卡行业，因其能显著降低劳动力成本。
• 产业链影响：ADAS、自动驾驶软件和电动动力总成将成为高增长领域，而内燃机行业将面临萎缩。

总结

全球自动驾驶行业正进入快速发展阶段，技术、政策和消费者接受度三方面均具备加速突破的潜力。随着ADAS和自动驾驶渗透率的提升，相关产业链中的电子架构、车载镜头等领域将显著受益。安波福和舜宇光学作为行业龙头，有望在这一趋势中获得较大的中长期投资价值。然而，行业仍面临电网压力、盈利能力不足和环保问题等风险，需谨慎看待长期发展。