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ETF发行市场回暖，8月行业看好计算机与电子

核心内容

2022年8月，公募基金市场整体表现分化，ETF市场则呈现回暖迹象。分析师宋旸在报告中对市场进行了全面回顾，并提出了对下月资产配置和行业推荐的建议。

公募基金市场概况

• 偏股型基金：本月月净值平均下跌 $2.6%$，正收益占比 $24.1%$，收益分化明显。
• 偏债型基金：平均下跌 $0.3%$，正收益占比 $38.2%$。
• 纯债型基金：平均上涨 $0.6%$，正收益占比高达 $99.0%$。
• QDII基金：平均下跌 $0.6%$，正收益占比 $43%$。
• FOF基金：平均下跌 $1.5%$，正收益占比 $4.2%$。
• 商品型基金：平均下跌 $2.4%$，正收益占比 $9.5%$。

基金规模与风格指数：

• 大盘、中盘、小盘基金均出现回撤，其中大盘基金平均下跌 $4.24%$。
• 小盘风格型基金涨幅最高，上涨 $2.29%$；中盘风格型基金上涨 $0.91%$。
• 平均跌幅最小的为1亿-10亿的小型基金，平均下跌 $2.2%$，正收益占比 $26.1%$。
• 平均跌幅最大的为100亿以上的超大型基金，平均下跌 $4.7%$，正收益占比 $10.3%$。

ETF基金市场概况

• ETF发行情况：近一月发行了16支ETF基金，总数达到723支。
• ETF份额变化：ETF份额增加1152亿份，较上月增长 $9.4%$，总规模为14879亿元。
• 日均成交额：增加 $2%$，为18.36亿元。
• 行业与主题份额增长：
  • 金融行业份额增长最多，有29只基金跟踪。
  • 生物医药主题基金有25只跟踪。
  • 中证1000指数基金有6只跟踪。
• ETF涨幅与跌幅：
  • 涨幅前五的ETF：养殖ETF、光伏ETF、电力ETF、中证1000ETF、军工ETF，涨幅 $2.0% -5.1%$。
  • 跌幅前五的ETF：旅游ETF、酒ETF、医药创新ETF、食品饮料ETF、医药ETF，跌幅 $12.5% -10.6%$。
• 资金流向：
  • 净流入前五：中证1000ETF、芯片ETF、医药ETF、半导体ETF、军工ETF。
  • 净流出前五：中证500ETF、沪深300ETF、房地产ETF、光伏ETF、创业板ETF。

模型运行情况

• 资产配置模型：
  • 风险平价模型：本月上涨 $0.4%$，年化收益 $5.6%$，最大回撤 $6.7%$。
  • 风险预算模型：本月上涨 $0.6%$，年化收益 $6.2%$，最大回撤 $11.7%$。
• 下月资产配置权重：
  • 风险平价模型：股票 $6%$，债券 $81%$，商品 $6%$，QDII $7%$。
  • 风险预算模型：股票 $14%$，债券 $64%$，商品 $5%$，QDII $17%$。
• 基金池表现：
  • 本月基金池下跌 $2.1%$，跑赢市场均值 $0.5%$。
  • 基金池中各基金本月涨幅普遍为负，平均跌幅为 $2.1%$。

主要观点与关键信息

• 市场整体表现：8月市场整体表现分化，偏股型基金跌幅较大，纯债型基金涨幅显著。
• ETF市场回暖：ETF份额和成交额均有增长，金融、生物医药行业ETF表现突出。
• 行业推荐：8月模型看好计算机、电子、公共事业行业，推荐标的为半导体ETF（512480.SH）。
• 风险提示：报告指出市场波动和风格转换风险，强调本报告不构成投资建议。

投资建议

• 资产配置：风险平价与风险预算模型均建议增加债券配置，降低股票和商品比例。
• 行业轮动：推荐关注计算机、电子、公共事业等成长性较强的行业。
• ETF选择：建议关注资金净流入较多的ETF，如中证1000ETF、芯片ETF、医药ETF、半导体ETF、军工ETF。

风险提示

• 市场波动和风格转换风险。
• 本报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 报告中的观点和建议均基于分析师独立研究，不受第三方影响。

分析师声明

• 宋旸为渤海证券分析师，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容为分析师个人观点，不构成投资建议。

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，渤海证券不对其准确性或完整性作保证。
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总结

8月公募基金市场表现分化，ETF市场则呈现回暖趋势。分析师宋旸认为，下月应重点配置债券资产，同时看好计算机、电子、公共事业行业，推荐半导体ETF作为投资标的。报告提醒投资者注意市场波动和风格转换风险，并强调本报告仅为分析参考，不构成投资建议。