20220530-渤海证券-公募基金月报_中小盘风格基金反弹显著_下月行业看好食品饮料与建材_12页_962kb

报告摘要

中小盘风格基金反弹显著，下月行业看好食品饮料与建材

核心内容

本月公募基金市场整体表现较好，偏股型基金平均上涨 2.3%，正收益占比达 73.1%；偏债型基金上涨 0.8%，正收益占比 90.4%；纯债型基金平均上涨 0.5%，正收益占比 99.3%。QDII基金表现较差，平均下跌 1.5%，正收益占比 28.8%；FOF基金上涨 0.8%，正收益占比 90.2%；商品型基金平均下跌 0.4%，正收益占比 17.4%。

基金规模指数方面，大盘、中盘、小盘基金均出现反弹，其中中盘基金涨幅最大，平均上涨 2.03%，小盘基金次之，平均上涨 1.43%，大盘基金涨幅最小，平均上涨 0.51%。基金风格指数中，中盘风格与小盘风格基金涨幅最高，分别为 5.14% 和 4.22%，而价值风格与大盘风格基金涨幅较低，分别为 1.03% 和 1.76%。

在不同规模偏股型基金中，5000万-1亿的迷你型基金表现最佳，平均上涨 2.5%，正收益占比 71.4%；而100亿以上的超大型基金涨幅最小，平均上涨 2.2%，正收益占比 68.0%。

主要观点

市场整体回暖：偏股型基金表现优于市场整体，涨幅较大，显示市场信心有所恢复。
风格轮动明显：中盘与小盘风格基金涨幅突出，反映市场偏好向中小盘转移。
ETF市场表现分化：部分行业ETF如医药、光伏等涨幅显著，而银行、消费等板块ETF表现较差。
资金流向偏好：医药卫生ETF、房地产ETF、养殖ETF等获得净流入，而沪深300ETF、中证500ETF等出现净流出。
模型推荐行业：下月资产配置模型看好食品饮料、农林牧渔、建筑建材行业，推荐标的包括食品饮料ETF、养殖ETF、建材ETF。
基金池表现稳健：本月基金池平均上涨 2.3%，略优于市场均值。

关键信息

公募基金收益情况

基金类型	总数(只)	最小值	最大值	平均值	正收益(只)	正收益占比
偏股型基金	2828	-8.1%	17.3%	2.3%	2068	73.1%
偏债型基金	691	-2.0%	8.6%	0.8%	625	90.4%
纯债型基金	1670	-0.7%	3.1%	0.5%	1658	99.3%
QDII基金	146	-9.4%	15.1%	-1.5%	42	28.8%
FOF基金	123	-1.5%	3.5%	0.8%	111	90.2%
商品型基金	23	-6.2%	4.7%	-0.4%	4	17.4%

ETF基金情况

ETF发行与份额变化：本月发行3支ETF基金，ETF总数达690支，份额增加168亿份，较上月增长 1.34%，总规模为 14009亿元。
ETF涨跌幅排名：
- 涨幅前五：汽车ETF（+16.7%）、光伏ETF（+15.4%）、稀土ETF（+14.2%）、光伏50ETF（+11.2%）、稀有金属ETF（+11.2%）。
- 跌幅前五：银行ETF（-3.7%）、消费50ETF（-4.9%）、医疗ETF（-4.6%）、生物科技ETF（-4.5%）、房地产ETF（-4.3%）。
资金流向：
- 净流入前五：医药卫生ETF、房地产ETF、养殖ETF、家电ETF、酒ETF。
- 净流出前五：沪深300ETF、中证500ETF、上证50ETF、创业板ETF易方达、创业板50ETF。

资产配置模型运行情况

模型表现：
- 风险平价模型：本月上涨 0.7%，年化收益 5.6%，最大回撤 6.7%。
- 风险预算模型：本月上涨 0.8%，年化收益 6.3%，最大回撤 11.7%。
下月资产配置建议：
- 风险平价模型：股票 7%，债券 76%，商品 8%，QDII 9%。
- 风险预算模型：股票 16%，债券 57%，商品 6%，QDII 20%。

ETF行业轮动模型推荐

看好行业：食品饮料、农林牧渔、建筑建材。
推荐标的：食品饮料ETF（515170.SH）、养殖ETF（159865.SZ）、建材ETF（159745.SZ）。

基金池表现

本月基金池平均上涨 2.3%，跑赢市场均值。
基金池收益情况如下（部分示例）：

代码	证券名称	基金经理	本月涨幅	年初以来涨幅
000628.OF	大成高新技术产业A	刘旭	2.8%	-0.1%
000991.OF	工银瑞信战略转型主题A	杜洋	-3.4%	-2.4%
001736.OF	圆信永丰优加生活	范妍	4.5%	-5.0%
003298.OF	嘉实物流产业A	肖觅	4.9%	2.0%
003567.OF	华夏行业景气	钟帅	8.9%	-8.9%
平均值			2.3%	-3.6%