20240402-东吴证券-绿色动力-601330.SH-2023年报点评_运营收入稳健增长_自由现金流转正分红比例提升_3页_894kb

绿色动力（601330）2023年报点评分析：

• 业绩概况：2023年营收3956亿元，同比下降13.39%；归母净利润62.9亿元，同比下降15.51%；运营收入稳健增长至31.40亿元（合3140亿元），同比增长11.36%，主要因新项目爬坡和工业垃圾掺烧影响。
• 运营表现：垃圾焚烧处理能力达39.5万吨/日，增加179.8%；上网电量增长118.7%，吨上网电量小幅下降；供汽量同比增42%，业务毛利率提升，盈利结构优化。
• 财务改善：自由现金流年内首次转正，反映内生分红能力提升；分红比例升至33.22%，高于历史水平；资本开支下降，现金流管理加强。
• 公司前景：专注固废运营和低碳产业园项目，如济南章丘产业园落地；未来潜力在于绿色交易市场，如垃圾发电绿证的开发。
• 评级：维持“买入”评级，下调盈利预测至66.7-71.6亿元，反映行业整合放缓；风险包括垃圾量不足、项目进度滞后及应收账款延长等。

此总结基于报告关键点提炼，强调运营增长与财务改善的积极因素，字数控制在500字内。