20220809-富途证券国际_香港_-财报点评_自由现金流转正_验证商业模式跑通_6页_591kb

优步 (UBER.N) 财报总结

核心内容

优步于2022年8月5日公布的二季度财报显示，公司营收、预订量和订单金额均实现显著增长，尽管仍处于净亏损状态，但自由现金流转正，验证了其商业模式的可行性。

主要观点

• 营收增长超预期：优步二季度营收为80.73亿美元，同比增长105%，环比增长17.79%，超出市场预期。
• 月活与日活创新高：公司月活用户达到1.22亿，创历史新高，日活用户同样增长。
• 预订量大幅上升：二季度总预订量为290.78亿美元，同比增长33%，其中网约车预订量同比增长119%，外卖业务增长37%，货运业务增长18.32%。
• 自由现金流转正：公司当季自由现金流为3.82亿美元，得益于规模效应的提升，这标志着其商业模式已初步跑通。
• 旅游业复苏推动增长：优步在机场相关的预订量已恢复至疫情前水平，占网约车总预订量的15%，同比增长139%。
• 未来增长潜力大：随着全球疫情逐步缓解，优步网约车和货运业务仍有较大增长空间，外卖业务持续增长为业绩提供支撑。

关键信息

财务数据概览

营收与订单增长

• 总收入：80.73亿美元，同比增长105%，环比增长17.79%
• 网约车收入：35.53亿美元，同比增长119%，环比增长41%
• 外卖收入：26.88亿美元，同比增长37%，环比增长7%
• 货运收入：18.32亿美元，同比增长18.32%，环比增长0.44%
• 总订单金额：291亿美元，同比增长33%，其中网约车订单金额134亿美元，同比增长55%

自由现金流

• 自由现金流：3.82亿美元，为首次转正，显示公司具备持续盈利能力。

投资建议

• 积极信号：自由现金流转正释放了强烈信号，表明优步通过规模效应有望实现盈利。
• 成长空间大：随着疫情缓解和全球旅游业复苏，优步的网约车、货运和外卖业务具备较强的向上驱动力。
• 建议关注：尽管目前仍亏损，但公司商业模式已初步验证，未来市值成长空间较大，值得投资者关注。

风险提示

1. 汽油价格上涨：影响消费者出行意愿及司机成本，可能降低网约车订单量。
2. 美联储加息：导致科技股普遍下跌，影响投资者信心。
3. 通货膨胀加剧：抑制消费者支出，可能影响外卖业务增长及网约车恢复速度。

分析师信息

• Franky Lau
  分析师，SFC CE Ref: BRQ 041
  邮箱：frankyliu@futuhk.com

• Chandler You
  联系人，邮箱：chandelieryou@futunn.com

• Karina Wang
  联系人，邮箱：karinawang@futunn.com

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