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2022年3月4日不锈钢市场分析总结

核心内容

本报告由研究员王跃撰写，提供关于2022年不锈钢市场的分析与观点。报告指出，不锈钢市场在2022年2月表现出一定的供需变化和价格波动，同时强调了镍价及NPI（镍生铁）对不锈钢价格的影响。

主要观点

• 原料方面：镍生铁（NPI）因不锈钢近期排产提高、废不锈钢紧张，表现强势。
• 成材方面：国内不锈钢市场仍处于现实累库阶段，3月产量环比大幅走高，但需关注下游订单情况，整体供需仍偏弱。
• 总体趋势：不锈钢预计会在成本位附近震荡，后期若订单或贸易拿货好转，将有上涨机会。
• 长期格局：不锈钢需求受益于消费升级，年复合增长率高于其他金属产品。供需两旺，但需关注供给端的NPI投放节奏。
• 短期关注点：应关注钢厂接单情况，以及国内300系不锈钢产量变化，特别是德龙和鑫海项目投产进度。
• 印尼影响：印尼不锈钢粗钢排产预计2022年2月为44万吨，同比增长33%。印尼NPI产量已超过中国，成为全球第一大镍生产国，预计2022年供给占比将达40%，对全球镍平衡和不锈钢市场产生重大影响。

关键信息

供需分析

• 国内不锈钢产量：2022年2月，国内32家不锈钢厂粗钢排产预计245万吨，环比增长3%，同比下降4.6%。
• 300系不锈钢：2月产量为126万吨，环比下降1%，同比增长11%。
• 印尼不锈钢产量：2月为44万吨（300系），环比下降2%，同比增长33%。

库存情况

• 社会库存：截至2月，两地（无锡、佛山）不锈钢社会库存为69.5万吨，环比增长49%，同比下降16%。
• 工厂库存：截至1月底，不锈钢工厂库存为115.3万吨，环比增长4.5%，同比增加5.8%。

价格信息

• 现货价格：本周不锈钢304热轧报18350元/吨，冷轧报18300元/吨。
• 价差情况：现货冷轧与热轧价差接近平水，冷轧已有低估，而盘面进一步贴水，相对低估更多。

定价因素

• 不锈钢价格与镍价高度相关，尤其是NPI价格波动对不锈钢价格影响显著。
• 建议在分析不锈钢价格时，重点关注镍价走势。

数据来源

• 供需数据：ISSF、EAF、Mysteel、Wind
• 库存数据：Mysteel、EAF
• 价格数据：Mysteel、EAF

免责声明

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