20140712-兴业证券-机械行业_量化周报（2014年第28周）_27页_860kb

报告摘要

机械行业量化周报（2014年第28周）总结

核心内容

本周报主要分析了2014年第28周机械行业及各细分子行业指数的涨跌情况、估值变动、重要股东增减持、大宗交易、股权激励、限售解禁、IPO与再融资等市场动态。整体上，机械行业指数表现优于沪深300，部分细分行业涨幅显著。

主要观点

行业表现：2014年7月4日至7月11日，机械行业指数上涨0.96%，跑赢沪深300指数（下跌1.41%）。其中，军工指数上涨6.62%，铁路设备指数上涨1.96%，造船指数上涨3.31%，通用机械与零部件指数上涨5.65%。而石油天然气设备指数下跌1.25%，是唯一跑输大盘的板块。
估值变动：机械行业整体PE（TTM）为31.1倍，PB（MRQ）为2.15倍，相对A股整体溢价分别为159.82%和37.82%。不同细分板块的PE和PB差异较大，如重型机械整体PE为75.83倍，而机床工具整体PE为-272.19倍（负值表示亏损）。
重要股东增减持：最近一周有徐工机械、杰瑞股份等公司的重要股东进行增持，也有杭齿前进、金通灵、沈阳机床等公司的重要股东进行减持。增持和减持行为反映了市场对公司未来发展的信心变化。
大宗交易：最近三个月，通过大宗交易平均盈利幅度大于15%的公司包括成飞集成、豫金刚石、金通灵等，平均盈利幅度为0~15%的公司有易世达、中国船舶、博实股份等，而平均亏损的公司有江南红箭、沈阳机床、首航节能等。
限售解禁：未来三个月有11家机械股面临限售解禁，其中蓝科高新、开山股份、东方精工等公司解禁股份数量占流通股比例超过30%。
IPO与再融资：最近三个月有部分机械行业上市公司实施了增发和发债，具体数据见相关表格。

关键信息

行业指数与估值

机械行业指数：上涨0.96%，优于沪深300指数。
细分行业表现：
- 工程机械：上涨0.05%
- 机床工具：下跌0.89%
- 重型机械：上涨0.60%
- 铁路设备：上涨1.96%
- 军工：上涨6.62%
- 造船：上涨3.31%
- 通用机械与零部件：上涨5.65%
- 节能减排设备：上涨0.20%
- 石油天然气设备：下跌1.25%
估值：
- 机械行业整体PE（TTM）为31.1倍，PB（MRQ）为2.15倍。
- 各细分板块PE和PB差异显著，其中军工PE为66.97倍，PB为3.14倍。

重要股东增减持

增持：
- 徐工机械：徐工集团工程机械有限公司增持78.070万股，占流通股比0.038%。
- 杰瑞股份：于芳增持2.000万股，占流通股比0.004%。
减持：
- 杭齿前进：李成武减持0.985万股，占流通股比0.002%。
- 金通灵：季维佳减持2.345万股，占流通股比0.019%。
- 沈阳机床：万家共赢-浦发-万家睿祥资产管理计划减持2300.0000万股，占流通股比311.5400%。
- 首航节能：张卫新减持5.0000万股，占流通股比1.0684%。

大宗交易

盈利幅度大于15%：成飞集成、豫金刚石、金通灵等。
盈利幅度为0~15%：易世达、中国船舶、博深工具等。
亏损：江南红箭、沈阳机床、首航节能等。

限售解禁

未来三个月限售解禁机械股：共11家，其中蓝科高新、开山股份、东方精工等公司解禁股份数量占流通股比例超过30%。

IPO与再融资

增发：最近三个月有部分机械行业上市公司实施了增发，具体数据见相关表格。
发债：最近三个月有部分机械行业上市公司发债，具体数据见相关表格。

附表与图表

附表1：国外机械上市公司股价与估值。
图1：机械行业指数周涨幅 vs. 沪深300指数周涨幅。
图2：机械行业整体PE、PB。
图3：工程机械行业整体PE、PB。
图4：机床工具行业整体PE、PB。
图5：重型机械行业整体PE、PB。
图6：铁路设备行业整体PE、PB。
图7：航天军工行业整体PE、PB。
图8：造船行业整体PE、PB。
图9：节能减排设备整体PE、PB。
图10：石油天然气设备整体PE、PB。
图11：通用机械与零部件PE、PB。
图12：机械行业主板、中小板、创业板估值与A股整体估值比较。
图13：7/11收盘机械股PB排序（PB低于1.3倍）。

结论

机械行业整体表现优于沪深300，部分细分行业如军工、铁路设备等涨幅显著。估值方面，机械行业整体PE和PB相对A股整体溢价较高，但不同细分板块差异较大。重要股东的增减持行为显示了市场对公司未来发展的信心变化，大宗交易显示部分公司盈利较高，而部分公司亏损。限售解禁和IPO与再融资活动也为行业提供了资金支持和市场流动性。

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