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机械行业量化周报（2014年第35周）总结

核心内容概述

本报告分析了2014年第35周机械行业及各细分子行业的指数表现、估值变动、股东增减持、大宗交易、限售解禁、股权激励、IPO与再融资等关键信息。整体市场表现方面，机械行业指数下跌1.85%，而沪深300指数下跌1.14%。除铁路设备、军工、造船和石油天然气设备外，其他细分板块均跑输大盘。

主要观点

• 行业指数表现：机械行业整体表现不佳，多数细分行业指数下跌，仅军工和造船略有上涨。
• 估值变动：8月29日，机械行业整体PE（TTM）为32.79倍，PB（MRQ）为2.32倍，整体溢价较高。但部分细分行业如机床工具、重型机械、军工、造船等PE和PB相对A股整体有不同表现。
• 股东增减持：近期有多个公司的重要股东进行减持操作，涉及松德股份、吉鑫科技、海得控制、巨力索具等，部分减持行为导致股价波动。
• 大宗交易：在最近三个月内，部分公司通过大宗交易实现盈利，而部分公司则出现亏损。博深工具、润邦股份、首航节能等公司盈利幅度超过15%，而聚龙股份、松德股份等出现亏损。
• 限售解禁：未来三个月内有14家机械股面临限售解禁，其中东方精工、隆华节能、申科股份等解禁股份占流通股比例超过30%。
• 行业细分表现：军工、造船、石油天然气设备等板块表现相对较好，而通用机械与零部件、节能减排设备、机床工具等板块表现较差。

关键信息

1. 机械行业及细分子行业指数涨跌情况

• 8月22日~8月29日，机械行业指数下跌1.85%，沪深300指数下跌1.14%。
• 工程机械指数下跌3.13%，机床工具指数下跌2.48%，重型机械指数下跌1.38%，铁路设备指数下跌0.36%。
• 军工指数上涨0.51%，造船指数上涨0.04%，石油天然气设备指数上涨0.43%。
• 通用机械与零部件指数下跌2.70%，节能减排设备指数下跌2.73%。

2. 估值变动情况

• 8月29日收盘，机械行业整体PE（TTM）为32.79倍，PB（MRQ）为2.32倍。
• 工程机械PE为20.16倍，PB为1.17倍；机床工具PE为-206.66倍，PB为2.59倍。
• 重型机械PE为82.42倍，PB为1.48倍；铁路设备PE为19.69倍，PB为1.91倍。
• 军工PE为70.99倍，PB为3.43倍；造船PE为60.09倍，PB为1.85倍。
• 通用机械与零部件PE为43.81倍，PB为3.52倍；节能减排设备PE为38.49倍，PB为2.65倍。
• 石油天然气设备PE为37.3倍，PB为2.87倍。
• 机械行业整体及其余细分板块的PE均下降，仅机床工具、重型机械、军工、造船、节能减排设备、石油天然气设备板块的PE相对稳定或上升。

3. 估值溢价情况

• 机械行业整体PE（TTM）和PB（MRQ）相对A股整体溢价分别为158.39%和41.46%。
• 主板PE相对A股主板（剔除金融服务业）溢价为-24825.35%，PB溢价为20.69%。
• 中小板PE溢价为39.75%，PB溢价为-11.18%。
• 创业板PE溢价为-7.20%，PB溢价为-22.59%。

4. 大宗交易表现

• 最近三个月，通过大宗交易平均盈利幅度大于15%的公司包括博深工具、润邦股份、首航节能、通裕重工、吉艾科技、康力电梯、雪人股份、万马股份、易世达、天广消防、新时达、四创电子、北方创业、方圆支承、天瑞仪器、沈阳机床、日发精机、聚光科技、海得控制、巨力索具、山东墨龙、合金投资、江南红箭、海陆重工、四方股份。
• 平均盈利幅度为0~15%的公司包括华工科技、杭锅股份、天桥起重、新研股份、江苏神通、成发科技、富瑞特装、申科股份、森远股份、常林股份、神开股份、陕鼓动力、中国南车、开元仪器、亚威股份、金通灵、汉钟精机、吉鑫科技、先河环保、中核科技、海伦哲、科达洁能、隆华节能、中国重工、中航黑豹、长荣股份、徐工机械、晋西车轴、通源石油、中航重机、杰瑞股份。
• 最近三个月通过大宗交易平均亏损的公司有聚龙股份、松德股份。

5. 限售解禁情况

• 未来三个月限售解禁机械股共有14家，其中东方精工、隆华节能、申科股份等解禁股份数量占流通股比例超过30%。

附录信息

• 图1：机械行业指数周涨幅 vs. 沪深300指数周涨幅
• 图2：机械行业整体PE、PB
• 图3：工程机械行业整体PE、PB
• 图4：机床工具行业整体PE、PB
• 图5：重型机械行业整体PE、PB
• 图6：铁路设备行业整体PE、PB
• 图7：航天军工行业整体PE、PB
• 图8：造船行业整体PE、PB
• 图9：节能减排设备整体PE、PB
• 图10：石油天然气设备整体PE、PB
• 图11：通用机械与零部件PE、PB
• 图12：机械行业主板、中小板、创业板估值与A股整体估值比较
• 图13：8/29收盘机械股PB排序（PB低于1.3倍）

重点公司评级

以上为本周机械行业重点公司及其评级情况，整体维持中性评级。