20230716-安信证券-6月航空数据点评_供需恢复逐月向好_暑运旺季业绩弹性_12页_1mb

航空行业报告总结

本报告焦点为2023年6月航空行业数据和供需恢复情况。核心结论是行业供需恢复逐月向好，国内需求复苏强劲，国际线降幅收窄，客座率环比上升。重点分析三大航空公司：南航需求恢复领先，国航供给恢复领先，春秋航空客座率最高，吉祥航空运营数据大幅提升。

关键数据:

• 6月三大航RPK同比2019年降幅收窄至-128%，ASK降幅收窄至-58%，客座率环比+48%，较2019年下降62%。
• 国内航线需求明显复苏，国际线进度慢但趋于改善。
• 春秋航空需求和ASK同比大幅增长，客座率达高位；吉祥航空整体数据翻倍级提升。

暑运展望:

• 7月初订单数据显示，国内旅客运输量和票价较2019年同期增长，预计暑运量价齐升，高景气延续。
• 中长期，供需紧张逻辑强化，供给低速增长确定性高，疫情后需求复苏带来历史罕见弹性。

投资建议:
推荐股票包括春秋航空、吉祥航空、中国国航、南方航空、中国东航，看好下半年业绩修复。

风险提示:
宏观经济下滑、国际油价和汇率大幅波动可能影响行业表现。