20170723-安信证券-汽车行业周报_继续推荐零部件优质个股_15页_681kb

汽车行业周报总结

核心内容

本周汽车与零部件板块整体表现分化，市场回顾显示，汽车板块指数上涨为-1.18%，而新能源汽车指数和智能汽车指数则分别下跌2.06%和3.68%。传统汽车市场面临小排量购置税优惠政策退出的潜在压力，但新能源汽车市场表现亮眼，预计全年新能源乘用车销量将突破60万辆。

主要观点

• 政策影响：预计小排量汽车购置税优惠政策将在年底退出，对明年整车厂商销量和盈利造成压力。同时，双积分政策推动环保升级和新能源汽车发展。
• 行业趋势：新能源汽车因技术进步、成本下降和政策支持，预计仍将维持较高增速。环保政策加码，乘用车和商用车节能减排压力增大，利好相关零部件公司。
• 投资建议：建议关注银轮股份（乘用车业务+环保升级+新能源汽车）、浙江仙通（进口替代）和万里扬（消费升级）等个股。

关键信息

本周市场回顾

• 上证综指上涨0.48%，深证成指下跌0.60%，沪深300上涨0.69%，创业板指下跌3.18%。
• 汽车板块整体上涨-1.18%，其中汽车整车涨幅最好，达到0.95%。
• 汽车零部件板块下跌2.69%，其他交运设备和汽车服务板块跌幅较大。
• 汽车板块个股涨幅前五：曙光股份（12.82%）、中路股份（11.32%）、国机汽车（7.68%）、天成自控（7.36%）、中国重汽（7.14%）。
• 板块跌幅前五：继峰股份（-24.72%）、威帝股份（-23.57%）、鸿特精密（-22.47%）、钧达股份（-18.13%）、美力科技（-15.77%）。

本周行业动态

传统汽车

1. 中汽协：预计全年乘用车增长5%有压力。
2. 吉利与沃尔沃成立合资公司：各占50%股比，共享技术并推动品牌发展。
3. 大众集团6月销量增长：在华涨幅达5.2%，全球销量全线上涨。
4. 雷诺收购华晨金杯49%股权：开拓轻型商用车市场，提升新能源业务。
5. 北汽新能源完成B轮融资：筹集110亿元，推动2018年上市计划。
6. 质检总局召回缺陷汽车：上半年共召回476.01万辆，主要涉及气囊、发动机和电气设备问题。

新能源汽车

1. 新能源汽车销量增长：1-6月新能源乘用车销量达15.88万辆，同比增长31%。
2. 比亚迪受益于韩国政策调整：废除电池慢速充电规定，可能成为最大受益者。
3. 长城汽车入股河北御捷：共同开发新能源汽车业务，降低油耗。
4. 特斯拉大规模召回：6634辆被召回，主要因供应商问题。
5. 大众计划推出低价电动车：对标Model 3，价格低20%，预计2019年推出。
6. 欧洲全面电动化预测：最早2035年，所有销售汽车均为电动车。
7. 奔驰电动化目标：2025年纯电动车占比达15%-25%。
8. 美国自动驾驶政策：允许部署未达安全标准的10万辆自动驾驶车辆。

智能汽车

1. Vayyar推出3D成像传感器：用于汽车和自动驾驶，实现“透视”。
2. 蔚来与联想合作：共同开发智能汽车计算平台。
3. 百度与微软合作：推动自动驾驶技术开发和车联网解决方案。
4. 美国自动驾驶提案：允许车企部署未达安全标准的车辆。

本周公司公告

• 秦安股份：上半年营收和净利润均同比增长。
• 金麒麟：上半年营收增长30.15%，净利润增长1.09%。
• 长城汽车：增资入股河北御捷，上半年营收降低1%，净利润降低49.42%。
• 中通客车：收到新能源补贴7.16亿元。
• 天成自控：上半年净利润增长60%-80%。
• 其他公司：涉及股权质押、解除质押、业绩预增、分红调整等。

本周新车上市

• 传统汽车：包括劲客、君威、哈弗M6和比亚迪秦等。
• 新能源汽车：如北斗星X5E、宝骏E100和传祺GE3等。

行业重点数据跟踪

1. 全国汽车产销量对比：2017年6月汽车产销环比和同比小幅增长，但上半年增速有所减缓。
2. 乘联会零售数据：7月车市起步平稳，零售数据良好。
3. 狭义乘用车销量走势：5月C级车型销量大幅增长，A0级销量下降。
4. 新能源汽车销量：1-6月表现优异，纯电动汽车销量增长27.52%。
5. 经销商库存预警指数：1-6月库存预警指数高于50%，6月增至58.2%。

风险提示

• 汽车销量不及预期。
• 汽车价格战超预期。
• 新能源汽车销量不及预期。

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

风险评级

• A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数。
• B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数。