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报告摘要

晨会纪要总结（2013年8月27日）

核心内容概览

本次晨会主要围绕股市表现、重点推荐个股、行业分析及宏观数据进行讨论。整体市场呈现温和上涨趋势，部分行业如环保、新能源等受益于政策支持，展现出较强增长潜力。同时，部分行业如煤炭、地产等受宏观经济影响，表现较为分化。

主要观点与关键信息

一、市场表现

指数表现：
- 申万A指：2090.5点，1日涨幅2.06%，5日涨幅1.57%，1月涨幅5.79%
- 上证指数：2096.4点，1日涨幅1.90%，5日涨幅0.52%，1月涨幅3.73%
- 深证综指：1023.5点，1日涨幅1.86%，5日涨幅2.43%，1月涨幅6.42%
- 沪深300：2335.6点，1日涨幅2.13%，5日涨幅0.18%，1月涨幅4.38%
- 香港恒生：22005点，1日涨幅0.65%，5日跌幅-2.04%，1月涨幅0.48%
- 香港国企：10075点，1日涨幅1.44%，5日跌幅-1.22%，1月涨幅3.31%
风格指数表现：
- 大盘指数：1个月涨幅4.26%，6个月跌幅-10.98%
- 中盘指数：1个月涨幅5.62%，6个月涨幅4.01%
- 小盘指数：1个月涨幅6.97%，6个月涨幅6.15%
行业表现：
- 涨幅前五：机场（6.28%）、园区开发（6.08%）、证券（5.17%）、航运（5.15%）、酒店（5.12%）
- 跌幅前五：通信运营（-0.90%）、石油开采（-1.01%）、餐饮（-1.02%）、畜禽养殖（-1.04%）、中药（-1.09%）

今日重点推荐

1. 万顺股份（300057）

核心亮点：
- 环保型转移纸销量增长，带动传统主业稳定增长。
- 4万吨环保型包装材料项目投产，未来三年预计保持6.7%复合增速。
- 收购铝箔行业，2.8万吨双零铝箔产能逐步释放，13年净利润预期不低于1.35亿元，同比增速约26.2%。
- ITO导电膜业务率先扩产，预计13年销量有望达到144万平方米。
投资评级：首次给予“买入”评级。
盈利预测：2013-2015年每股收益分别为0.48元、0.74元、1.01元，对应PE分别为33倍、21倍、16倍。

2. 龙力生物（002604）

核心亮点：
- 国内唯一纤维素乙醇产业化厂商，12年5月获国家燃料乙醇定点资格。
- 与中石化合作，乙醇汽油有望推广至97#汽油，下半年税收优惠及补贴有望落实。
- 低聚木糖市场空间广阔，公司技术领先，毛利率保持64%~65%。
投资评级：上调评级至“买入”。
盈利预测：预计13-15年EPS分别为0.37、0.54、0.70元，对应14PE为24倍。

其他重点推荐报告

未来3个月最看好的公司组合：
- 推荐公司包括：中国平安、中国太保、康美药业、民生银行、纳川股份、中国石化、上海家化、蓝色光标、格力电器、兴业银行、保利地产、东江环保、天士力、中信证券、伊利股份、中远航运、上汽集团、南京银行、新纶科技、上海绿新、华夏幸福、双汇发展、海螺水泥、龙力生物、江山股份、巨轮股份和万华化学。
移动互联与自贸区概念：
- 移动互联成为电商发展驱动力，020模式带来转型机遇。
- 上海自贸区政策推动本地零售股估值修复，建议关注上海物贸、兰生股份、东方创业、豫园商城、友谊股份、益民商业。
房地产市场调研：
- 销售整体偏淡，但一线市场开始反弹。
- 保利地产、华夏幸福等公司业绩稳健，估值较低，建议增持。
威孚高科（000581）：
- 中报业绩符合预期，共轨系统出货比例有望继续提升。
- 13年EPS上调至1.16元，14年上调至1.56元，对应PE分别为18倍和13倍。
- 维持“增持”评级。
东风股份（601515）：
- 中报略超预期，净利润同比增长21.3%，建议增持。
- 投资收益恢复型增长，上半年净利润3.47亿元。
- 公司毛利率提升，产业链延伸及IPO项目投产值得期待。
首旅股份（600258）：
- 南山景区是主要利润来源，酒店业务受政策影响，但有望逐步恢复。
- 维持“增持”评级，预计13-15年EPS分别为0.58元、0.66元、0.73元。
海正药业（600267）：
- 业绩略低于预期，但中长期成长空间明确。
- 通过合资与研发转型，有望享受新能源汽车市场增长。
- 重申“增持”评级。
天广消防（002509）：
- 消防工程业务初见成效，收入增长显著。
- 维持“增持”评级，预计13-15年EPS分别为0.32元、0.48元、0.64元。
保税科技（600794）：
- 主业稳健增长，市占率和市容双提升。
- 维持“增持”评级，预计13-15年EPS分别为0.44元、0.48元、0.54元。
中远航运（600428）：
- 半潜船运量同比增长76.7%，亏损幅度符合预期。
- 维持“买入”评级，预计13-15年EPS分别为-0.07元、0.02元、0.07元。
南国置业（002305）：
- 与中水电合作初落实，资源及资金瓶颈被打破。
- 维持“买入”评级，预计13-14年EPS分别为0.64元、1.07元。

宏观与行业数据

国内经济数据

7月工业品出厂价格涨幅：-2.4%，实际公布为-2.3%，略高于预期。
7月CPI涨幅：2.7%，实际公布为2.7%，与预期持平。
7月出口增速：5.1%，实际公布为5.1%，与预期持平。
7月进口增速：10.9%，显著高于预期。
7月贸易顺差：178.2亿美元，显著低于预期。
7月M2增速：14.5%，实际公布为14.5%，与预期持平。
7月M1增速：9.7%，实际公布为9.7%，略低于预期。
7月各项贷款余额增速：15.1%，实际公布为15.1%，与预期持平。
1-7月实际利用外资增速：7.09%，实际公布为7.09%，高于预期。

国际经济数据

美国：
- 6月贸易收支：-450亿美元，实际公布为-435亿美元，高于预期。
- 7月商品零售额增速：0.2%，实际公布为0.2%，与预期持平。
- 7月PPI增速（环比）：0.0%，实际公布为0.0%，低于预期。
- 7月工业生产增速（环比）：0.0%，实际公布为0.0%，低于预期。
- 7月CPI增速（环比）：-0.5%，实际公布为-0.5%，与预期持平。
欧元区：
- 6月失业率：12.1%，实际公布为12.1%，略低于预期。
- 6月PPI增速（环比）：0.0%，实际公布为0.0%，与预期持平。
- 6月工业生产增速（环比）：0.7%，实际公布为0.7%，低于预期。
- 7月CPI增速（环比）：-0.5%，实际公布为-0.5%，与预期持平。
日本：
- 7月M2+存款增速：3.7%，实际公布为3.7%，略低于预期。
- 6月工业生产增速（环比）：-3.1%，实际公布为-3.1%，与预期持平。
韩国：
- 7月工业生产增速（环比）：未公布。
- 7月CPI增速：1.4%，实际公布为1.4%，与预期持平。

总结

整体来看，市场在政策支持下表现出一定的复苏迹象，环保、新能源、自贸区等板块成为投资热点。重点推荐个股如万顺股份、龙力生物、保利地产、威孚高科等，均展现出较强的成长潜力和业绩稳定性。同时，部分行业如煤炭、地产等因宏观经济影响，表现分化，但仍有配置价值。宏观数据方面，国内经济温和复苏，国际经济形势相对平稳，对市场形成一定支撑。

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