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申万宏源晨会纪要总结（2015年10月23日）

核心内容

• 市场整体表现：A股市场整体上涨，申万A指、上证指数、深证综指和沪深300指数分别上涨2.85%、1.45%、3.71%和1.48%。其中，深证综指和沪深300指数1月涨幅分别为12.69%和6.54%。
• 行业表现：医疗服务、医疗器械、航空运输、公交和专业零售行业涨幅居前，其中医疗服务行业涨幅达8.01%。银行、石油开采、物流、运输设备和保险行业跌幅较大，尤其是运输设备行业跌幅达-53.98%。

重点推荐报告

1. 神州信息——中农信达

• 投资评级：维持“买入”评级。
• 盈利预测：未来三年EPS为0.52/0.77/1.24，对应15-17年PE分别为56/38/23。
• 关键假设：农村土地确权市场空间280亿元，公司预计占据10-15%市场份额；土地经营权流转交易平台市场占有率30%，年收入20-30亿元，净利润7-8亿元。
• 风险提示：土地确权市场竞争加剧，土地流转进度不及预期。

2. 百大集团 (600865)

• 主营业务：商业零售、酒店、商业物业租赁。
• 转型进展：获得浙江省唯一三级医院牌照，推进肿瘤医院建设，未来有望成为精准肿瘤治疗平台。
• 估值分析：当前市值54.85亿元，清算价值预计90.94亿元，合理股价24.18元，给予“买入”评级。
• 盈利预测：预计2015-2017年营业收入分别为11.01亿元、11.35亿元、12.02亿元，归母净利润分别为1.57亿元、8700万元、8000万元。

今日重点预期调整

股票代码	简称	研究员	调整前EPS（15/16/17）	调整前评级	调整后EPS（15/16/17）	调整后评级
300027	华谊兄弟	万建军	1.030/1.192/1.301	买入	0.570/0.596/0.667	买入
300351	永贵电器	赵隆隆	0.448/0.569/0.750	增持	0.374/0.475/0.602	增持
600521	华海药业	罗佳荣	0.514/0.656/	买入	0.495/0.636/0.813	买入

今日推荐报告

1. 同方泰德（1206 HK）

• 智能轨道交通：未来收入复合增长20%-50%，市场占有率约40%。
• 智能建筑：未来毛利空间提升，2014年收入1.26亿元，毛利约20%。
• 智能城市热网：拥有50%以上市场份额，未来有望在地方热力公司改制中受益。
• 目标价：维持8.0港元，对应2016年15倍PE，维持“买入”评级。

2. 惠理集团（806 HK）

• 业务进展：获得境内有限合伙人牌照，计划推出QDLP基金。
• 股权处置：出售49%金元顺安股权，预计亏损3380万元。
• 资产管理规模：达145亿美元，同比增长12.9%。
• 目标价：维持10.17港元，对应0.12倍P/AUM，维持“增持”评级。

3. 爱尔眼科(300015)

• 业绩表现：前三季度收入增长32.83%，净利润增长40.59%，EPS0.36元。
• 扩张进展：国内店面首次突破100家，海外平台加速扩张。
• 业务亮点：准分子业务增长39%，白内障业务增长超50%。
• 盈利预测：15-17年EPS分别为0.43、0.57、0.76元，维持“增持”评级。

4. 晨鸣纸业（000488）

• 业绩表现：15Q1-3扣非归母净利增长249.2%，收入增长6.1%，净利润增长64.5%。
• 盈利驱动：融资租赁业务发展迅速，金融板块成为第二主业。
• 行业政策：国务院支持融资租赁业务，公司受益政策利好。
• 盈利预测：15-16年EPS分别为0.38元和0.50元，维持“买入”评级。

5. 永贵电器（300351）

• 业绩略低于预期：前三季度收入增长29%，净利润增长1.59%。
• 业务转型：推进“内生+外延”战略，收购翊腾电子。
• 盈利预测：下调EPS至0.37/0.47/0.60元，维持“增持”评级。

6. 沧州明珠（002108）

• 业绩表现：前三季度收入增长1.6%，净利润增长28.8%，EPS0.25元。
• 业务亮点：隔膜产能翻倍，新能源汽车市场爆发。
• 盈利预测：维持EPS预测0.35/0.53/0.73元，维持“买入”评级。

7. 华谊兄弟（300027）

• 业绩表现：前三季度净利润6.14亿元，同比增长49.9%，EPS0.44元。
• 收购进展：拟收购浩瀚影视70%股权，锁定明星资源。
• 盈利预测：维持EPS预测0.71/0.85/1.02元，维持“买入”评级。

8. 华海药业(600521)

• 业绩表现：前三季度收入增长39.1%，净利润增长65.7%，EPS0.42元。
• 制剂业务：制剂迈入高增长期，出口稳步提升。
• 盈利预测：维持EPS预测0.51/0.66/0.84元，维持“买入”评级。

9. 常山药业(300255)

• 业绩表现：前三季度收入增长14.95%，净利润增长18.71%，EPS0.18元。
• 制剂出口：稳步推进，肝素制剂已通过FDA及欧盟认证。
• 盈利预测：维持EPS预测0.33/0.42/0.55元，维持“增持”评级。

10. 飞亚达（000026）

• 业绩表现：前三季度收入微降0.9%，净利润下降16.1%，EPS0.27元。
• 品牌战略：积极布局自有品牌和维修保养后市场。
• 盈利预测：维持EPS预测0.49/0.64元，维持“增持”评级。

证券发行及上市信息

• 新股发行：包含多个新股申购及上市信息，涉及不同行业。
• 增发与配股：多家公司发布增发和配股信息，用于业务扩展和资金补充。
• 可转债与基金发行：多只可转债和基金发布发行信息，如15清控EB、中邮新思路混合型基金等。

重大财经新闻

• 政策导向：李克强强调扩大节能与新能源汽车市场，发展多层次资本市场。
• 资本市场：中英达成400亿英镑合作项目，外汇局出台托宾税抑制购汇。
• 行业动态：多个行业出现利好，如纺织业智能生产线、锂价上涨、养老金收益等。

行业要闻

• 房地产：房企加速转型为孵化器。
• 金融：保险资管规模增长，证券业转型轻型银行。
• 制造业：锂价四年最大周涨幅，钢企预亏。
• 国际合作：中英合作项目，中资机构伦敦上市绿色债券。

非流通股解禁明细

• 解禁时间：2015年10月23日至27日。
• 涉及公司：联化科技、东土科技、宏发股份、安控科技、*ST阳化、欧亚集团等。
• 解禁市值：从8642.98万元到176263.46万元不等。

总结

本次晨会主要聚焦A股及港股市场表现，重点推荐神州信息、百大集团、同方泰德、惠理集团、爱尔眼科、晨鸣纸业、永贵电器、沧州明珠、华谊兄弟、华海药业、常山药业、飞亚达等公司。各公司业绩表现各异，但多数预计将继续保持增长。同时，涉及多项证券发行及上市信息，以及政策导向和行业动态，为投资者提供重要参考。