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报告摘要

晨会纪要总结（2013年5月15日）

核心内容概述

本晨会纪要涵盖了当日市场动态、重点推荐股票、行业分析、经济数据以及公司动态等多方面内容，重点分析了A股市场走势、行业表现及部分公司的财务预期调整。同时，也提到了近期政策变化、经济数据及全球市场情况，为投资者提供了详尽的参考信息。

市场指数表现

申万A指：收盘2092.0，较前一交易日下跌1.32%，较5日下跌0.33%，较1月上涨2.94%。
上证指数：收盘2217.0，较前一交易日下跌1.11%，较5日下跌0.83%，较1月上涨0.46%。
深证综指：收盘960.81，较前一交易日下跌1.37%，较5日上涨0.57%，较1月上涨5.28%。
沪深300：收盘2493.3，较前一交易日下跌1.48%，较5日下跌1.45%，较1月上涨1.27%。
香港恒生：收盘22930，较前一交易日下跌0.26%，较5日下跌0.51%，较1月上涨3.81%。
香港国企：收盘11032，较前一交易日下跌0.69%，较5日下跌0.74%，较1月上涨3.54%。

行业表现

涨幅前五名

行业	昨日涨幅（%）	1个月涨幅（%）	6个月涨幅（%）
医疗服务	0.78	12.57	30.06
园区开发	0.70	4.73	12.87
金属制品	0.48	5.81	21.27
造纸	0.35	6.63	32.86
机场	0.13	4.60	15.34

跌幅前五名

行业	昨日跌幅（%）	1个月跌幅（%）	6个月跌幅（%）
保险	-2.82	-4.59	3.28
饮料制造	-2.75	0.42	-21.48
燃气	-2.75	1.65	10.54
通信运营	-2.64	4.40	10.11
汽车零部件	-2.62	3.84	20.43

今日重点推荐

中科三环（000970）

投资评级：上调至买入。
盈利预测：13-15年EPS调整为1.21/1.55/2.07元，对应动态PE为25.1/19.6/14.7倍。
关键假设：
- EV、PHEV烧结钕铁硼毛坯单耗5千克/辆，HEV单耗2千克/辆。
- 变频空调能效新标准如期实施。
核心观点：
- 稀土永磁同步电机在新能源与混动汽车中的应用优于异步电机，具有更高的功率和节电优势。
- 公司预计未来三年新能源汽车订单复合增速达76%，对业绩有显著提升作用。
- 预计未来三年在钕铁硼领域的订单复合增速达48%。
风险提示：全球经济衰退、稀土价格暴跌。

上海家化（600315）

事件点评：集团人事变动引发短期估值回落，但上市公司运营仍处于上升发展期。
财务预测：13-15年EPS预测为2.06/2.76/3.60元，对应PE为34.0/25.4/19.4倍。
核心观点：
- 公司产品创新力强，渠道网络完善。
- 多品牌发展战略支持公司高成长性。
- 基本面影响不大，若事件未恶化，估值有望修复。
风险提示：与大股东矛盾恶化、下半年新品牌销售未达预期。

中国平安（601318）点评

保费收入：前四个月原保险合同保费收入为632.8亿元，同比增长14.7%。
业务表现：产险和寿险保费维持平稳增长，但预计下半年承保盈利水平将下滑。
定价利率改革：对传统险保单利差有负面影响，但公司传统险占比低，影响有限。
可转债：预计六月发行。
核心观点：目前股价严重低估，维持买入评级。

新华保险（601336）点评

保费收入：前四个月原寿险保费收入为379亿元，同比下滑9.02%。
业务转型：全面转型价值增长，但银保业务持续下滑。
产品“精选一号”：热销，但不能计入保费收入。
核心观点：较弱的基本面对股价形成压力，暂不推荐买入。

经济数据与行业动态

国内经济数据

4月工业品出厂价格涨幅：-2.6%，低于预期。
4月CPI涨幅：2.3%，与预期基本一致。
4月出口增速：14.7%，高于预期。
4月进口增速：16.8%，高于预期。
4月贸易顺差：181.6亿美元，基本稳定。
4月M2增速：16.1%，略高于预期。
4月各项贷款余额增速：16%，与预期一致。
4月新增人民币贷款：7929亿元，低于预期。
1-4月财政收入：4.3万亿元，增幅回落。

国际经济数据

美国：
- 3月贸易收支平衡：-388亿美元，优于预期。
- 4月商品零售额增速：0.1%，优于预期。
欧元区：
- 3月失业率：12.1%，与预期一致。
日本：
- 4月M2+存款增速：未公布，但与预期一致。
其他：
- 韩国4月CPI增速：1.2%，低于预期。
- 英国3月M4货币供应增速：-0.9%，低于预期。
- 新加坡4月工业生产增速：-4.1%，低于预期。

公司动态与证券发行

今日预期调整

上海家化：EPS预测微调，维持买入评级。
中国平安：上调至买入评级，因PEV严重低估。
2013年重点上市公司利润增速：自下而上调整为13.6%，略有下降。

证券发行信息

新股发行：多只股票发布发行信息，包括代码、公司名称、发行方式、日期等。
基金发行：多只基金发布发行信息，包括基金名称、认购时间等。
可转债发行：中国平安、中科三环等公司发布可转债信息。

非流通股解禁明细

解禁日期：从5月15日到6月7日。
解禁市值：多只股票解禁市值较大，如中科三环、上海家化等。
解禁比例：解禁比例从0.16%到83.03%不等。

总结

本晨会总结涵盖了当日A股市场表现、重点推荐股票分析、经济数据发布及公司动态信息。中科三环因新能源和节能家电订单增长，被上调至买入评级，而上海家化和中国平安也受到不同程度的关注。整体来看，市场对新能源、节能环保及保险行业表现较为积极，但也面临一定风险。投资者需关注政策变化、行业趋势及公司基本面变化，以做出合理的投资决策。

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