20250310-中山证券-赛力斯-601127.SH-赛力斯业绩预盈公告点评_2024净利润有望扭亏_8页_786kb

报告摘要

赛力斯于2025年3月10日发布2024年度业绩预盈公告，显示出公司在新能源汽车领域的强劲增长势头和盈利能力的显著提升。

业绩大幅增长：
2024年度，赛力斯预计实现营业收入1442亿元至1467亿元，同比增长302.32%至309.30%。净利润预计为55亿元至60亿元，实现扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润预计在51.5亿元至56.5亿元之间，同样由亏转盈。
品牌销量增长显著：
2024年度，赛力斯新能源汽车产销分别增长179%和182%，其中赛力斯品牌产销增速达270%和267%。全年新能源汽车销量达42.69万辆，同比增长182.84%。销量增长主要得益于技术创新、市场竞争力增强以及新能源汽车行业的快速增长。
与华为深度合作：
赛力斯与华为保持紧密合作，已支付25亿元收购“问界”商标，并以现金方式购买华为持有的深圳引望智能技术有限公司10%的股权（第一笔23亿元，第二笔57.5亿元）。公司与中升集团开启合作，未来渠道能力将增强，作为深圳引望股东，有望更充分地利用华为技术资源，提升问界品牌价值。
新车型预售表现强劲：
2025年3月，问界M5 Ultra、问界M8和问界M9 2025款陆续开启预定，其中问界M8在84小时内小订突破4.7万台，问界M9突破2.3万台。新车型的推出有助于打破传统淡季瓶颈，推动销量持续增长。

营收与利润预期：
- 营收：1442亿元至1467亿元（同比增长302.32%至309.30%）
- 净利润：55亿元至60亿元（扭亏为盈）
- 扣非净利润：51.5亿元至56.5亿元（扭亏为盈）
销量表现：
- 2024年新能源汽车销量：42.69万辆（同比增长182.84%）
- 2025年1月新能源汽车产量：19889辆（同比下滑48.67%）
- 2025年1月新能源汽车销量：17906辆（同比下滑51.39%）
合作进展：
- 收购“问界”商标：25亿元
- 购买深圳引望智能技术有限公司10%股权：总金额80.5亿元（已支付70.5亿元）
- 合作经销商：中升集团
行业背景：
- 2024年我国新能源汽车产销同比增长34.4%和35.5%
- 2025年1-2月新能源汽车产销同比增速均为52%

行业评级标准：
- 强于大市：行业指数收益率相对中证800指数收益率在5%以上
- 同步大市：行业指数收益率相对中证800指数在-5%至5%之间
- 弱于大市：行业指数收益率相对中证800指数在-5%以下
公司评级标准：
- 买入：强于行业指数15%以上
- 持有：强于行业指数5%至15%
- 中性：相对于行业指数表现在-5%至5%之间
- 卖出：弱于行业指数5%以上
- 未评级：因覆盖或公司停牌等原因无法评级