20240827-华鑫证券-赛力斯-601127.SH-公司动态研究报告_2024年半年报点评_M9带动毛利率提升_入股引望深化合作_5页_293kb

以下是根据用户提供的报告内容进行的中文总结：

赛力斯公司2024年半年报简要点评

华鑫证券出具的2024年8月27日研究报告对赛力斯（601127.SH）的业绩增长、毛利率改善以及与华为合作等方面进行了分析，维持“买入”评级。

一、Q2业绩符合预期，毛利率有所提升

公司2024年第二季度总营收达3848.4亿元，同比增长5477%。归母净利润为140.5亿元，相比去年同期的巨大亏损为正增长。同时，毛利率提升至27.5%，主要得益于其旗舰车型问界M9的交付，累计订单量突破12万辆，在高端SUV市场保持领先地位。

二、加大与华为合作，入股引望10%股权

赛力斯全资子公司赛力斯汽车计划以115亿元现金收购华为引望10%的股权。引望是华为智能汽车解决方案的核心企业，涵盖智驾、座舱、车载光、车控及云平台五大业务模块。这一举措将加强赛力斯在智能电驱动方面的技术能力，助力打造智能汽车生态系统。

三、产品布局扩大，市场竞争力增强

赛力斯及其合作品牌问界逐步拓展SUV产品矩阵，覆盖25-57万元价格区间。推出新M7Pro型号，价格下探增强了市场竞争力，并持续增加SKU以扩大潜在消费群体。

四、财务预测与投资展望

预计公司2024-2026年营收将分别达到1402亿、1665亿和1959亿元，每股收益相应增长为29.5元、32.2元及38.5元。当前市盈率和市净率分别对应0.8、0.7及0.6倍，按未来盈利增长潜力判断，维持“买入”评级。

五、风险提示

主要风险包括：新产品推广不达预期、整体汽车消费需求减弱，以及与华为合作进度延迟。

此报告基于Wind及公司公开数据进行研究，展示公司在智能电动车企中的成长潜力，供投资者参考。
来源：华鑫证券研究部

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