20180611-万和证券-流动性趋紧_市场整体偏谨慎_14页_1mb

市场分析总结

核心内容概览

本报告由万和证券分析师费瑶瑶撰写，主要分析了2018年6月初A股市场的表现，探讨了市场面临的内外部不确定性因素，以及投资组合的表现与策略建议。报告还涵盖了监管政策、行业动态、国际指标等多个方面，为投资者提供了全面的市场洞察。

主要观点

• 市场整体偏谨慎：上周市场表现低迷，成交量显著回落，周五单边走低，市场情绪偏弱。
• 外部不确定性增加：特朗普拟对中国科技商品加税并限制中国对美投资，加剧市场担忧。
• 流动性收缩：CDR、独角兽、美联储加息预期、外汇波动、金融去杠杆、信用债违约等因素对流动性形成压制。
• 资金博弈状态：市场处于存量资金博弈状态，资金倾向于选择现金流稳定的大消费板块。
• MSCI影响有限：尽管A股纳入MSCI带来外资流入，但流动性依然缩减。
• 投资组合表现：截至2018年6月8日，投资组合综合收益率为0.08%，表现优于大盘。

本周市场分析

• 超级周影响：本周为“超级周”，各类市场将陆续出清，需关注美联储加息会议及欧元区QE决策。
• 朝美会议利好：历史性的朝美会议（金特会）可能对地缘局势及市场情绪产生积极影响。
• 流动性压力持续：外部不确定性与内部流动性收紧共同作用，市场仍处底部区域，但支撑力度有待观察。
• 板块轮动频繁：市场热点难以把握，板块轮动节奏较快，投资需关注确定性强的消费类板块。

投资组合建议

• 保持中等仓位：建议投资者保持5-7成仓位，维持当前投资标的不变。
• 关注消费与蓝筹：在避险情绪主导下，可继续关注家用电器、食品饮料等消费类板块，以及绩优蓝筹股的左侧建仓机会。

关键信息

市场表现数据

• 沪指：周下跌0.26%，报3067.15点。
• 成指：周上涨0.36%，报10205.52点。
• 创业板：周上涨0.12%，报1711.52点。
• 中小板：周上涨0.48%，报7035.08点。
• 沪深300：周上涨0.24%，报3779.62点。
• 上证50：周上涨0.18%，报2652.08点。

成交量与资金流向

• 日均成交额：3581亿元，较之前明显回落。
• 沪深港通：北向资金继续净流入，南向资金流出。
• 两融余额：周五收于9783.68亿元，呈现下行趋势。

行业动态

• 新能源汽车：特斯拉计划在上海建厂，生产Model 3和Model Y。
• 钴、碳酸锂价格疲弱：三元材料市场受压，部分企业如杉杉股份有望在8月满产。
• 非银金融：中国人保通过发审委审核，拟发行45.99亿股，融资规模有望超百亿。
• 交运：国内航司恢复征收燃油附加费，菜鸟网络与圆通速递在港建物流枢纽。
• 区块链：全球加密货币数量达1639种，比特币和以太坊仍占主导地位。

风险提示

• 量能持续收缩：市场流动性持续收紧，可能进一步考验3000点支撑。
• 外部环境不确定性增加：中美贸易摩擦、地缘政治风险等对市场构成压力。
• 宏观经济不及预期：若经济数据不达预期，可能加剧市场波动。
• 政策影响：监管政策对市场流动性及板块轮动有重要影响。

其他重要信息

• 图表展示：报告附有多个图表，涵盖市场走势、行业表现、资金流向及国际指标等。
• 免责声明：报告仅供万和证券客户使用，不承担因使用报告产生的任何法律责任。
• 联系方式：分析师费瑶瑶，研究助理沈彦東、熊浩，联系电话0755-82830333，邮箱feiyy@wanhesec.com、shenyd@wanhesec.com、xionghao@wanhesec.com。

总结

当前A股市场面临内外部多重不确定性，流动性持续收紧，市场情绪偏谨慎。投资者应关注消费类板块及绩优蓝筹股的左侧机会，同时留意中美贸易摩擦、美联储政策动向及地缘政治风险等外部因素。报告提供了详细的市场表现数据、行业动态及投资建议，为投资者提供参考。