计算机行业：关注基本面持续边际改善的三大细分领域-20180604-东北证券-23页-1mb

计算机行业深度报告总结

核心内容概览

本报告聚焦计算机行业中基本面持续改善的三大细分领域：医疗信息化、云SaaS、智能制造，并重点推荐相关龙头企业。

主要观点

1. 行业表现与基本面改善

• 计算机板块年初至今涨幅达7.87%，位列所有行业前三。
• 医疗信息化、云SaaS、智能制造三个细分领域涨幅显著，分别为40.72%、35.82%和37.88%，远超计算机整体板块。
• 行业基本面持续改善，推动股价上涨，是未来重点布局方向。

2. 医疗信息化

• 内因：医改促使医院经营压力增加，信息化成为提效手段。
• 外因：
  • 政策细化与专项资金支持；
  • 医疗IT产品处于更新换代周期；
  • 新技术（如大数据、人工智能）加速传统产品升级并催生新需求。
• 行业趋势：医疗信息化建设由点到面推进，中小型企业将被淘汰，行业资源向大型企业集中。
• 重点企业：
  • 卫宁健康：医疗IT龙头，创新业务加速推进。
  • 创业软件：区域医疗信息化龙头，医疗大数据业务落地。
  • 思创医惠、和仁科技、久远银海：优质平台商与细分领域企业。

3. 云SaaS

• 技术革命：软件行业从“产品型”向“运营服务型”转型。
• 服务模式：
  • 从一次性付费转为按使用量付费；
  • 提供更丰富的服务内容，增强客户粘性。
• 市场特点：
  • 当前SaaS市场处于蓝海阶段，易出现马太效应；
  • 重点推荐具备行业龙头地位和产品高度标准化的云SaaS企业。
• 重点企业：
  • 广联达、恒生电子、石基信息、泛微网络、用友网络、长亮科技：A股云SaaS公司，具有转型优势。

4. 智能制造

• 政策支持：国家及地方政府推动智能制造发展，行业景气度提升。
• 投资机会：
  • 厂内智能化改造成为重点；
  • MES（制造执行系统）卡位效应显著，是智能制造的重要支撑。
• 行业趋势：
  • 国内MES整体渗透率低，市场空间广阔；
  • 国内ERP与MES融合，具备实施优势的企业将受益。
• 重点企业：
  • 汉得信息：ERP实施龙头，向MES及云产品拓展；
  • 赛意信息、鼎捷软件、宝信软件：具有行业优势的MES与ERP企业。

关键信息

行业数据

• 成分股数量：212只
• 总市值：23735亿元
• 流通市值：16747亿元
• 市盈率：32.75倍
• 市净率：3.30倍
• 行业总营收：5287亿元
• 行业总净利润：511亿元
• 行业资产负债率：40.33%

财务数据（重点公司）

市场趋势与投资建议

• 医疗信息化：行业景气度提升，企业竞争格局优化，大企业更受益。
• 云SaaS：行业处于蓝海阶段，头部企业将占据主导地位，推动市场集中度提升。
• 智能制造：MES是智能制造的重要支撑，厂内智能化改造成为重点投资方向。
• 重点推荐：
  • 卫宁健康、创业软件、恒生电子、广联达、汉得信息：给予“买入”评级。
  • 思创医惠、和仁科技、久远银海、宝信软件、鼎捷软件、赛意信息：给予“买入”或“增持”评级。

风险提示

• 研发进度不达预期可能影响产品竞争力与市场拓展。

结论

计算机行业中，医疗信息化、云SaaS和智能制造三大细分领域表现突出，基本面持续改善。政策支持、技术进步与市场需求共同推动行业成长，建议重点关注具备行业优势和良好发展前景的企业。