20210707-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_289kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要分析了国债期货、美元/在岸人民币以及美元指数等金融资产的市场走势及未来预期，结合基本面和技术面信息，对短期和中期趋势进行了判断。

国债期货分析

市场表现

• 昨日国债期货合约全线收跌，反映市场对利率上升的预期。
• 央行公开市场净回笼导致资金面收紧，进一步压制国债期货走势。

基本面分析

• 国内经济边际改善程度缩小，货币政策或推迟收紧。
• 三季度货币政策预计保持松紧适度，但地方债和税收冲击仍对市场构成压力。
• 国债期货短期内面临利空，中期或维持宽幅震荡格局。

技术面分析

• 10年期、5年期与2年期国债期货主力持续徘徊在压力位附近。
• 昨日放量下行，显示有转跌趋势。
• 技术面支持短线投资者在98.4附近轻仓布局T2109空单，目标位97.8。

美元/在岸人民币分析

市场表现

• 在岸人民币兑美元收报6.4752，较前一交易日贬值122个基点。
• 中间价调升82个基点至6.4613，显示市场对人民币走势的分歧。

基本面分析

• 美国疫情快速好转，物价上涨，就业改善，美联储可能提前收紧货币政策。
• 美元指数长期走高可能性较大。
• 国内经济修复放缓，货币政策未收紧，人民币升值基础减弱。

技术面分析

• 短期内在岸人民币兑美元或冲击6.49，中期有望回到6.5以下。
• 建议投资者关注美元指数的震荡上行趋势，留意后续关键数据发布。

美元指数分析

市场表现

• 美元指数周二上涨0.31%，报92.5395。
• 美国6月ISM非制造业PMI超预期回落，显示服务业活动放缓。

技术与市场因素

• 10年期美债收益率持续下行，创16个月来最长连跌。
• 美股及风险资产下跌引发避险情绪，推动美元指数逆势上涨。
• 非美货币多数下跌，欧元兑美元下跌0.35%，英镑兑美元下跌0.33%。

关键因素

• 欧元区7月ZEW经济景气指数大幅回落，削弱欧元吸引力。
• 英国政府表态可能在两周后取消限制措施，但短期对英镑影响有限。
• 操作建议：美元指数短线或维持震荡上行趋势，需关注欧盟夏季经济预期及美联储货币政策会议纪要。

A股市场分析

市场表现

• 昨日A股开盘后单边下行，尾盘金融板块回升，指数跌幅收敛。
• 市场成交量放大，成交额突破万亿，陆股通资金小幅净流出。

基本面分析

• 央行结束年中流动性维稳操作，隔夜美债收益率异动回落，市场风险偏好降低。
• 国内经济修复放缓，货币政策维持中性，市场流动性充裕预期或推动中长期A股上升趋势。

政策因素

• 中办、国办发布《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，强化市场退出机制，提高违法成本。
• 在系统性机会缺失的情况下，结构性机会可能成为市场主要驱动力。

技术面分析

• 沪指回踩3500点后在前期震荡平台及上升趋势线附近获得支撑。
• 中证500及创业板未跌破上行趋势，短线回踩属正常现象。
• 技术面显示指数仍处于区间震荡格局，回调后或有反弹机会。

操作建议

• 短线反弹可能性较小，投资者应谨慎参与。
• 中期可维持多头思路，关注多IC空IH策略。
• 建议待市场企稳后逢低介入IC2109合约。