20210707-华泰期货-贵金属日报_美元走强_贵金属维持震荡格局_11页

美元走强贵金属维持震荡格局总结

核心内容概述

近期贵金属市场在美元走强的背景下维持震荡格局，黄金价格围绕1,800美元/盎司波动，白银则因市场供需变化呈现较大波动。整体来看，宏观经济环境对贵金属的影响复杂，美元指数在美债收益率走低的情况下仍强势上攻，而机构对黄金和白银的未来走势存在不同观点。

主要观点与关键信息

宏观面信息

• 美国服务业数据：6月美国服务业活动放缓，ISM服务业就业指数从55.3降至49.3，显示劳动力和原材料短缺问题持续影响经济表现。
• 美元指数表现：美元指数昨日上涨0.30%，尽管美债收益率走低，但美元未受太大影响，可能与美国经济表现强于其他非美地区有关。
• 黄金价格走势：黄金价格从高位回落，围绕1,800美元/盎司震荡，市场对通胀和货币政策的不确定性增加。

基本面信息

• 黄金成交量：上金所黄金成交量为27,930千克，较前一交易日上涨15.76%。
• 白银成交量：白银成交量为3,650,104千克，较前一交易日上涨70.11%，显示市场对白银的需求有所上升。
• 库存变化：黄金库存维持不变，白银库存下降7,635千克至2,095,333千克。
• ETF持仓：黄金ETF持仓小幅下降0.35吨，白银ETF持仓持平，显示机构投资者对黄金的配置略有减少，但对白银仍保持中性态度。

机构观点

• 中金：认为美国通胀仍面临上行压力，可能影响货币政策走向，加大市场波动。
• 西太平洋银行：预测美元近期将进一步下跌，但交易区间89.20-93.40短期内不会受到威胁。
• Metals Focus：认为黄金市场将继续上涨，美债收益率可能已触顶，实际利率仍为负值，支撑黄金避险需求。
• 高盛：预计美元跌势将持续至2021年，流动性及疫情动态可能影响其走势。
• Kitco分析师：预测白银价格将在2021年达到40美元/盎司，因供给滞后及工业需求回升预期。

市场表现

• 期现价差：黄金期现价差上涨35.81%，白银期现价差上涨1.19%。
• 内外盘比价：黄金内外盘比例上涨0.78%，白银内外盘比例上涨2.25%。
• 金银比价：金银比价内盘下降1.51%，外盘上涨0.79%，显示内外盘比价差异有所扩大。

下游行业表现

• 电子元件板块：上涨4.04%，显示市场对相关行业的需求有所回暖。
• 光伏板块：下降2.24%，可能受政策或市场情绪影响。

今日重要数据及事件汇总

• 16:00：中国6月外汇储备（亿美元）
• 17:00：欧盟公布夏季经济预期

策略建议

• 黄金：中性，市场波动较大，需关注宏观政策及通胀数据。
• 白银：中性，供需关系仍需进一步观察。
• 金银比价：暂缓，因比价波动较大，需更多数据支撑。
• 内外盘套利：暂缓，因内外盘价差尚未稳定。

风险提示

• 央行货币政策导向可能发生改变，影响贵金属价格走势。
• 全球经济复苏的不确定性可能对贵金属市场产生影响。

投资咨询业务信息

• 机构名称：华泰期货研究院
• 研究员：
  • 陈思捷：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047
  • 师橙：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806
  • 付志文：从业资格号 F3013713，投资咨询号 Z0014433

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