20220413-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_975kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍与不锈钢市场进行了综合分析，涵盖价格走势、库存情况、供需变化、成本结构以及市场观点等方面。整体来看，市场在利多与利空因素交织下呈现震荡态势，需关注供需变化及政策影响。

主要利多因素

1. 库存处于低位
   全球与国内镍及不锈钢库存水平较低，对价格形成支撑。

2. 地缘政治风险
   俄乌战争尚未结束，市场担忧全球镍供应受到干扰。

3. 镍矿供应预期与镍企压价
   镍矿供应有望增加，但镍企压价行为可能抑制价格上行。

4. 镍豆经济性较好
   镍豆在部分时间段具备较好的经济性，吸引市场关注。

5. 镍铁产量回升与利润良好
   镍铁产量有所回升，库存反弹，但利润仍处于较高水平。

6. 新能源需求支撑
   新能源数据表现较好，部分新能源汽车企业停产可能对短期需求造成影响，但长期仍具支撑。

7. 不锈钢消费后期乐观
   不锈钢库存反弹主要受疫情影响，消费后期仍保持乐观，需防范集中爆发。

主要利空因素

1. 长期供应过剩风险
   高冰镍与中间品的供应增加可能使全球镍供需逐渐转向过剩。

2. 青山集团空头未减
   青山集团已与两家新能源企业达成协议，但其自身席位的空头仍未大幅减持，可能对价格形成压力。

价格走势概览

库存与仓单数据

镍库存

• 上期所镍库存：4月8日为8710吨，期货库存为6113吨。
• 伦镍库存：4月8日为73230吨，较前一日减少222吨。
• 沪镍仓单：4月8日为5484吨，较前一日减少363吨。
• 总库存：4月8日为78714吨，较前一日减少585吨。

不锈钢库存

• 无锡库存：53.18万吨，较前一日增加0.03万吨。
• 佛山库存：17.54万吨，较前一日增加0.01万吨。
• 不锈钢仓单：4月8日为80784吨，较前一日增加73吨。

镍矿与镍铁价格

镍矿价格

镍铁价格

不锈钢生产成本

• 低镍铁成本：23200.45元/吨
• 高镍铁成本：21272.25元/吨
• 折合国内价格（按LME收盘价计算）：239079元/吨

个人观点与策略建议

镍观点

• LME镍价在3万到20均线之间震荡。
• 矿价较为坚挺，但国内镍企压价，海运费下降导致贸易商报价下调。
• 镍铁产量回升，利润尚可，但库存上升，上方压力显现。
• 不锈钢产量提升快，但下游需求受疫情影响，库存连续上涨，需求高峰可能延后。
• 上海疫情导致运输停滞，江浙成交困难，进口亏损较大，不利于补给。

镍策略

• 短线操作建议在20万到20均线区间进行高抛低吸。

不锈钢观点

• 不锈钢库存反弹，主要受疫情影响。
• 下游部分停工，短期需求拉升或停止，但后期仍保持乐观。

不锈钢策略

• 后期需求乐观，可考虑回落至下方支撑位少量试多。

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