20220412-大越期货-沪镍_不锈钢早报_14页_987kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了沪镍与不锈钢的市场动态，涵盖价格走势、库存变化、供需关系及行业影响等多个方面。整体来看，镍与不锈钢市场在短期内受到多重因素影响，呈现震荡运行的态势。

主要观点

1. 利多因素

• 全球与国内镍库存仍处于低位，有利于价格支撑。
• 俄乌战争尚未结束，市场担忧全球镍供应受到冲击。
• 镍矿供应增加预期，但目前镍企以压价为主，供应端尚未完全释放。
• 镍豆经济性在部分时间段表现良好，增强了市场信心。
• 镍铁产量回升，库存反弹，但利润仍处于较好水平。
• 新能源行业数据较好，对镍的需求支撑稳定增长。
• 不锈钢库存继续反弹，主要受疫情影响，但后期消费仍保持乐观预期。

2. 利空因素

• 长期来看，高冰镍与中间品供应增加可能使全球镍供需转向过剩。
• 青山集团与两家新能源企业达成协议，用高冰镍置换镍豆仓单，表明其对镍豆的依赖性降低。
• 青山集团未大幅减持其空头头寸，显示其对镍市场仍持观望态度。
• LME对空头头寸的延迟交递政策及涨跌停板调整为15%，增加了市场不确定性。
• LME价格震荡运行，3万一线暂为支撑，但整体走势偏弱。
• 4月4日LME调整了价格限制及审查机制，进一步影响市场流动性。
• 上海疫情导致运输停滞，精炼镍成交减少，进口亏损影响市场补给。

关键信息

价格走势

库存变化

• 上期所镍库存：4月8日为8710吨，4月11日为8710吨（未变化）。
• 期货库存：4月11日为5847吨，4月8日为6113吨，减少266吨。
• 总库存：4月11日为79299吨，4月8日为79805吨，减少506吨。
• 无锡库存：4月8日为53.18万吨，佛山库存为17.54万吨。

成本与价格

• 低镍铁成本：23183.55元/吨
• 高镍铁成本：21272.25元/吨
• 按昨日LME收盘价折合国内价格：238300元/吨

行业动态

• 新能源：部分新能源汽车企业出现停产（如蔚莱），可能对阶段性电池需求产生影响。
• 不锈钢：库存反弹，短期需求受疫情影响，但后期消费仍被看好。
• 运输：上海疫情导致运输基本停滞，江浙地区成交减少，影响市场流动性。
• 进口：进口亏损较大，不利于市场补给。

市场策略建议

镍策略

• 市场可能继续向区间下延，关注20万一线支撑。
• 青山集团的空头头寸未大幅减持，需关注其后续操作对市场的影响。

不锈钢策略

• 不锈钢库存反弹，短期需求或停止增长，建议回落至下方支撑后少量试多。
• 后期需求仍保持乐观，市场存在调整空间。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性及完整性作任何保证。报告中的观点及建议仅供参考，不构成任何投资决策的依据，公司不承担由此产生的任何损失。未经授权，不得以任何形式复制、传播或使用本报告内容。

图表与数据

• 沪镍基差：上一交易日沪镍基差为300。
• 库存变化：4月8日与4月11日库存数据对比，总体呈现下降趋势。
• 镍矿价格：红土镍矿CIF价格略有下降，海运费维持稳定。
• 高镍铁与低镍铁价格：高镍铁价格为1620元/镍点，低镍铁价格为5225元/吨。

总结

综上所述，镍与不锈钢市场在短期内受到库存低位、地缘政治风险及新能源需求支撑的利多影响，但长期供应增加与疫情对需求的压制构成利空。建议投资者关注市场区间波动，结合供需变化与政策调整进行操作，同时注意风险控制。