20210913-山西证券-证券行业周报_市场持续活跃_继续关注券商_8页_843kb

证券行业周报总结（20210906-20210910）

核心内容概览

本报告为山西证券股份有限公司发布的证券行业周报，主要分析了2021年9月6日至9月10日期间证券行业的市场表现、投资策略、监管政策、金融同业动态及上市公司重要公告，并提示相关投资风险。

主要观点

1. 行业表现强劲

• 市场活跃度提升：自7月21日起，二级市场连续38个交易日成交额突破万亿，9月日均成交额接近1.5万亿，环比提升13%，前九个月日均成交额达1.03万亿，同比提升19%。
• 证券板块上涨显著：从8月至今，证券板块累计上涨20.39%，在227个细分行业中排名48，超过沪深300指数16.19%。
• 个股表现分化：涨幅前五的券商为申万宏源（20.60%）、东方财富（13.33%）、广发证券（12.75%）、长城证券（12.50%）、东方证券（12.30%）；跌幅前五的为海通证券（-2.27%）、第一创业（-0.51%）、国信证券（-0.08%）、南京证券（-0.47%）、浙商证券（-0.53%）。

2. 业务增长情况

• 营收与利润增长：2021年上半年，41家上市券商合计营业收入3,064.81亿元，同比增长27%；归母净利润982.40亿元，同比增长29%。
• 各业务板块增长：经纪业务增长24%，资管业务增长35%，投行增长26%，自营业务增长11%。
• 财富管理业务驱动增长：代销金融产品收入同比增长137%，成为推动经纪业务增长的重要因素。
• 期货业务表现亮眼：受益于大宗商品行情，期货经纪业务同比增长101%，交易席位租赁净收入同比增长55%。
• 资管业务持续增长：资产管理业务（含基金）净收入达285.44亿元，同比增长35%。

3. 投资策略建议

• 关注财富管理与服务实体经济：证券板块围绕这两条主线持续发展，北交所设立带来增量催化。
• 差异化发展是核心：打造细分行业的比较优势是高质量发展的关键。
• 轻资产业务优势显著：轻资产业务较强的券商更受市场青睐，具备较高溢价。
• 建议关注具备高护城河的券商：如东方证券、广发证券、申万宏源、长城证券、华泰证券等。

关键信息

一、市场回顾

• 沪深300指数、创业板指数分别上涨3.52%、4.19%。
• 申万一级行业非银金融指数上涨4.18%，排名28个一级行业第9。
• 证券三级行业指数上涨6.00%，排名第51位。

二、监管政策

• 资本市场开放：证监会推动资本市场开放合作，加快构建服务中小企业创新发展的制度体系。
• 沪伦通与沪深港通：继续拓宽沪深港通标的范围，优化沪伦通制度。
• 粤港澳大湾区金融创新：推动“跨境理财通”和“南向通”项目启动运行，试点多项金融开放政策。
• 支持中小微企业发展：人民银行实施稳健货币政策，强化结构性工具支持，设立碳减排支持工具。

三、金融同业跟踪

• 财富管理论坛：CF40主办第四届金家岭财富管理论坛，强调财富管理市场格局形成及与资本市场的对接。
• 养老理财试点：四大行理财子公司获批试点养老理财产品，试点期限一年，单家机构募集规模不超过100亿元。
• 永安期货上市：永安期货通过证监会发审委审核，成为第三家上市的期货公司。财通证券为第一大股东，持股33.54%。

四、上市公司重要公告

• 中泰证券：聘任张大威先生为执委会委员兼首席信息官。
• 方正证券：获准变更主要股东，中国信达成为主要股东。
• 中银证券：云南省投资控股集团解除部分股份质押。
• 长城证券：撤销两家证券营业部，推进财富管理业务转型。
• 中原证券：为中州国际提供担保，担保金额约4.03亿元。
• 西南证券：董事长廖庆轩因年龄原因辞职。

风险提示

• 二级市场大幅下滑
• 疫情超出预期
• 资本市场改革不及预期

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场20%以上
  • 增持：相对强于市场5%以上
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%之间
  • 减持：相对弱于市场5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺与免责条款

• 分析师刘丽、孙田田、徐风承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何形式的补偿。
• 本报告基于公开信息，山西证券不对使用本报告导致的损失承担责任。
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机构信息

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