20211011-山西证券-证券行业周报_交易持续活跃_继续看好券商_7页_1000kb

证券行业周报总结（20210927—1008）

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的证券行业周报，重点分析了当前证券行业市场表现、投资策略、监管政策、金融同业动态、上市公司重要公告及风险提示等内容。报告认为，尽管近期证券板块走势较弱，但长期来看，资本市场改革的深化和财富管理转型为券商发展提供了重要机遇，建议关注轻资产业务优势明显的券商。

主要观点

市场表现

• 交易活跃：2021年9月，沪深两市日均成交额达1.37万亿元，月环比增长2.77%。自2021年4月以来，成交额持续攀升，三季度每月均超过万亿。
• 两融余额：两融余额为1.85万亿元，月环比下降1%。
• 行业表现：申万一级行业非银金融指数涨幅为0.97%，在28个行业中排名第6。证券行业周涨幅为-2.67%，在227个三级行业中排名第98位。
• 个股表现：国金证券、东兴证券等涨幅居前；长城证券、东方证券等跌幅较大。

投资策略

• 持续看好券商：基于二级市场交易活跃、成交额常态化的背景，券商财富管理、资产管理业务受益显著。
• 北交所设立影响：北交所于9月3日注册成立，设立将为市场带来增量，对券商投行业务、经纪业务和信用业务均有利。
• 轻资产业务优势：轻资产业务具有护城河宽、风险小、资本依赖度低等特点，建议关注此类业务优势明显的券商。

关键信息

监管政策

• 易纲讲话：强调发挥监管合力，遏制金融科技领域的垄断行为。
• 证监会新规：发布《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》，进一步规范辅导工作，提高上市公司质量。
• 北交所测试完成：9月9日完成第二次全网测试，标志着北交所开市进入冲刺阶段。
• 乡村振兴公益行动：中证协拟组织行业开展“证券行业促进乡村振兴公益行动”。

金融同业动态

• 新时代证券收购变局：东兴证券与中国诚通控股集团联合受让新时代证券98.24%股权。
• 券商投行业务集中度提升：中信证券在前三季度IPO承销家数、金额及收入均居行业第一。
• 券结模式兴起：多家公募基金采用券商结算模式，券商佣金收入增长显著。
• 国泰君安数字化转型：推出“元宇宙”数字化财富管理新模式，布局Z世代客群。
• 首创证券招股书披露：拟发行不超过6.15亿股A股，发行后总股本不超过307.5亿股。

上市公司重要公告

• 招商证券：熊剑涛先生辞去执行董事、总裁等职务。
• 长城证券：非公开发行股票申请获证监会受理。
• 国泰君安：拟受让华安基金15%股权，交易价格不超过18.12亿元。

风险提示

• 二级市场大幅下滑：可能对券商股价产生负面影响。
• 疫情超过预期：可能影响市场活跃度及券商业务发展。
• 资本市场改革不及预期：可能限制券商业务增长空间。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（-5%~+5%）、减持（5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

分析师承诺与免责声明

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