20220828-国海证券-建筑材料行业周报_金九银十_旺季将至_需求改善推动水泥价格持续回升_22页_982kb

建筑材料行业周报总结

核心内容概述

本周建筑材料行业整体表现偏弱，申万建材指数下跌4.04%。各子行业中，水泥制造下跌0.79%，玻璃制造下跌5.63%，而耐火材料小幅上涨1.01%。建材行业整体估值处于相对低位，安全边际较高，分析师维持“推荐”评级。

主要观点

水泥板块

• 需求改善：随着“金九银十”旺季临近，水泥市场需求逐步改善，价格持续回升。
• 政策推动：国家发改委推动重大项目开工，各地疫情防控好转，错峰生产力度加大，有助于缓解供给压力。
• 区域价格波动：
  • 华北：价格趋强，错峰生产执行良好，部分企业已停产。
  • 东北：价格继续调涨，但部分区域需求疲软。
  • 华东：价格持续上涨，高温影响消退，需求逐步恢复。
  • 中南：价格稳步回升，部分区域受台风影响延迟调价。
  • 西南：价格大幅攀升，受限电影响，市场供应趋紧。
  • 西北：部分企业调涨价格，但整体出货率不高。

玻璃板块

• 市场偏稳：浮法玻璃价格微涨0.08%，市场消化社会库存为主。
• 供需关系：浮法厂出货放缓，部分区域库存偏高，华北、华中库存偏低，价格预期稳定。
• 成本支撑：燃料价格坚挺，纯碱价格偏稳，整体成本支撑一般。

玻纤板块

• 价格下行：无碱池窑粗纱价格延续下跌趋势，跌幅达5.57%。
• 市场环境：需求端未明显好转，多数企业实际成交灵活可谈。
• 电子纱市场：价格基本稳定，部分企业因产能增加导致竞争压力上升。

能源和原材料

• 动力煤：价格小幅上涨1元/吨，环比上涨0.01%。
• PVC：价格环比上涨122元/吨。
• 沥青：价格与上周持平，同比上涨1620元/吨。

关键信息

行业要闻

• 河北省：水泥熟料企业开展错峰生产20天，以促进行业稳增长。
• 河源市：推动落后产能退出，重点行业包括水泥、平板玻璃等。
• 福建省：发布碳达峰碳中和实施意见，推动绿色低碳发展。
• 工信部：发布能源电子产业发展指导意见，鼓励绿色微电网建设。

重点上市公司公告

• 中材科技：在宜宾和萍乡投资建设锂电池湿法隔膜生产线项目，合计产能10亿平方米基膜和8亿平方米涂覆。
• 海螺水泥：2022年半年报显示营业收入562.76亿元，同比减少30.06%，净利润98.40亿元，同比减少34.26%。
• 上峰水泥：营业收入35.45亿元，同比减少1.37%，净利润7.07亿元，同比减少29.97%。
• 东方雨虹：营业收入153.07亿元，同比增加7.57%，净利润9.66亿元，同比减少37.13%。

本周重点推荐个股

风险提示

• 宏观环境出现不利变化；
• 基建项目建设进度不及预期；
• 市场需求不及预期；
• 重点关注公司业绩不达预期；
• 疫情反复影响经济。

分析师团队

• 盛昌盛：北京大学硕士，建材建筑首席分析师，2019年新财富第五名，6年证券研究经验。
• 孙伯文：清华大学经济学学士、管理硕士，6年买方、证券从业经验，研究覆盖大周期和TMT行业。
• 彭棋：上海财经大学金融硕士，北京交通大学经济学学士，2021年加入国海证券。
• 景丹阳：北京大学硕士，中国人民大学学士，2年实业从业经验，2021年加入国海证券。