20170813-兴业证券-农林牧渔行业周报_持续推荐白鸡板块_中报关注存预期差标的_18页_1mb

报告摘要

本报告发布于2017年08月13日，主要分析农业板块的市场表现、畜禽价格走势、行业估值及投资建议。报告指出农业板块整体表现优于大盘，尤其在养殖板块中，白鸡板块表现突出，建议持续关注。同时，报告提及中报发布期即将到来，建议关注业绩与股价存在预期差的标的。

农业板块跑赢大盘
- 本周沪深300指数下跌1.62%，农业板块上涨0.91%，在28个子行业中排名第3。
- 养殖板块表现强劲，尤其是白鸡板块的圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份等个股大幅跑赢大盘。
- 饲料和疫苗板块受益于畜禽价格上涨而上涨，除新希望小幅调整外，其余标的均录得正收益。
畜禽价格走势
- 猪价震荡：8月12日，猪价上涨0.09元/kg，但随后因供应增加和消费疲软出现回落。短期来看，三季度旺季可能带来一定上涨空间，但中长期猪价预计稳中趋降。
- 鸡价震荡微涨：毛鸡价格3.85元/斤，环比上涨0.07元/斤；鸡苗价格3.5元/羽，环比上涨0.4元/羽。毛鸡出栏量偏低支撑鸡价，但终端需求偏弱，导致鸡价震荡微涨。当前鸡苗价格尚未上涨，反映补栏意愿尚未完全释放。
投资建议
- 白鸡板块：持续推荐，建议重点关注，因为行业景气度提升，补栏意愿增强，鸡价和苗价可能进一步上涨。
- 饲料与种子板块：推荐白马龙头，如海大集团、大北农、隆平高科等，因其基本面稳定，且估值较低。
- 新兴行业：宠物医院行业增速快、格局分散，上市公司有望借助资金和平台优势快速成长，建议加强关注。
- 中报关注：建议关注股价与业绩存在预期差的标的，把握反弹机会。

公司	2018年PE	2019年PE	评级
圣农发展	14.5	15.6	买入
益生股份	47.1	31.7	增持
隆平高科	23.6	18.8	买入
海大集团	17.5	13.5	买入
大北农	18.8	17.9	买入

中报发布：温氏股份、瀚叶股份、晨光生物、獐子岛、星普医科、海大集团、开创国际、华英农业、丰乐种业、普莱柯、西王食品、大北农、金健米业、香梨股份、海南橡胶。
股东大会：圣农发展、星普医科。
限售股上市流通：中粮糖业。

图1、图2：农业板块及子行业排名。
图3、图4、图5：农业板块市盈率、市净率及估值情况。
图6、图7、图8、图9：猪肉、生猪、毛鸡、鸡苗价格走势。
图10、图11、图12、图13、图14、图15、图16、图17、图18、图19、图20、图21、图22、图23、图24、图25、图26、图27、图28、图29、图30、图31、图32、图33、图34、图35：农产品、畜禽、油脂、糖、棉、橡胶、果汁果酱、水产品、存栏等数据图表。