20240728-华鑫证券-新能源汽车行业周报_以旧换新政策持续加码_宁德时代业绩表现强劲_33页_1mb

新能源汽车行业周报总结

核心政策动态

1. 以旧换新政策加码：25日发布的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》提出统筹3000亿元超长期特别国债资金，支持汽车市场需求。
2. 宁德时代半年报亮眼：2024年上半年营收同比下降11.88%，净利润同比增长103.7%，业绩表现强劲。

市场表现与数据

1. 行业指数分化：新能源汽车、锂电池指数本周跌幅居前，充电桩、储能指数表现较弱；年初至今电力设备行业跌幅达15.88%。
2. 产销数据：2024年1-6月全球电动车销量同比增长215%，中国电动车销量4943万辆（同比+32%），磷酸铁锂电池需求占比达69.3%。

产业链价格动态

• 多数锂电材料价格下跌：碳酸锂、氢氧化锂等周跌幅分别为19%和25%，需求端磷酸铁锂需求占比超69%。
• 供给端价格战加剧：湿法隔膜、负极材料价格持续下行，部分企业因产能投放导致利润压力。

投资策略与机会

1. 短期机会：以旧换新政策落地叠加需求边际优化，产业链盈利预计逐季改善。
2. 推荐方向：液冷散热（飞荣达、申菱环境）、固态电池、华为链、电池材料α品种（宁德时代、尚太科技、科达利）、消费电池等。

风险提示

• 政策波动、需求不及预期、原材料价格下跌、公司业绩不及预期及系统性风险的可能性上升。

分析师观点
维持新能源汽车行业“推荐”评级，建议关注技术革新和政策受益标的，同时需警惕供需失衡与价格下行风险。

【关键数据】

• 全球2024H1电动车销量744万辆；
• 磷酸铁锂电池装机量占比超69%；
• 宁德时代净利润同比增幅达103.7%。