20240728-开源证券-中小盘周报_以旧换新政策加码_双宋_+深蓝S07重磅上市_41页_3mb

7月23日至27日A股市险高悬，卫星互联网指数逆势扬升481%。上证综指收报2891点，重挫307%；深成指收报8597点，大涨344%；创业板指收报1660点，飙升382%。大盘指数跌幅376%，小盘指数跌幅276%，显示大盘股下挫显著。今年以来，小盘股表现更优，累计下跌1801%，小盘/大盘比值升至116，凸显风格分化机会。

智能汽车（华测导航、均胜电子、拓普集团）、高端制造（经纬恒润-W、奥普特、长安汽车）、休闲零食（良品铺子、三只松鼠）、户外装备（三夫户外）四大主线受推。本周市值最高的溯联股份、美格智能、青鸟消防涨幅居前，回购力度空前，商务部表态本月报废车回收量同比大涨729%，以旧换新政策加大力度，同时新能源乘用车补贴由1万元增至2万元，利好主流价位新能源车企。

技术前沿动态方面，何小鹏宣布端到端技术方案助力小鹏全场景智驾全球化，德明利推出强业绩目标限制性股票计划（营收需连续过45亿元），地平线SuperDrive计划2025年量产无人驾驶系统。

以旧换新政策修订显著提高中央资金分担比例至9：1（西部地区95%），单车补贴翻倍后将刺激更多消费。比亚迪新款“宋PLUS DM-i”与“宋L DM-i”搭载第五代DM技术，DM50机械效率优化，实现亏电油耗仅39L/100km，分别售价区间1358万至1758万，瞄准细分市场空白。

高端制造方向，国内机器视觉龙头凌云光、矩子科技等得益于3D检测技术突破；奥来德OLED材料国产替代加速，科创板公司业绩明显改善。

休闲零食板块，三只松鼠哀鸿变黑马，“高端性价比”策略推动销售回归百亿量级；巴比食品团餐回暖，贡献净利润871%。

户外用品方面，三夫户外转型自有品牌，X-BIONIC控温科技驱动业务高增长。

风险提示包括但不止限于：乘用车销量不及预期、新能源汽车渗透率下滑、智能驾驶系统理论突破未达预期等。投资者需注意估值高位风险及智能驾驶商业化落地不达预期的可能性。

本次周报由任浪分析师撰写，S0790519100001证书持证，基金评级基于中泰证券研究框架，适配中高风险偏好同业机构客户投资者。研判结合定性逻辑与定量分析，仅供参考。