20240728-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_以旧换新政策补贴力度加码_中天科技预中标江苏国信220kV海缆订单_28页_2mb

电力设备与新能源行业周报总结

一、核心内容概述

本报告聚焦电力设备与新能源行业，涵盖锂电、储能、光伏及风电四大板块，分析行业趋势、政策动向、公司表现及价格变动，整体评级为“增持（维持）”。

二、主要观点与关键信息

1. 行业总体情况

• 上市公司数量：376家
• 行业总市值：45,955亿元
• 行业流通市值：38,696亿元

2. 锂电&电力设备

• 政策利好：7月25日，发改委发文加大报废汽车更新补贴力度，新能源乘用车及燃油车补贴标准均有提升。
• 市场动态：特斯拉2024年第二季度GAAP营业利润达16亿美元，储能装机量创纪录为9.4GWh。
• LG新能源：24Q2收入同比下降30%，但环比持平，营业利润同比-58%，环比+24%，IRA补贴对业绩影响显著。
• 投资建议：
  • 成本下降空间大，推荐【宁德时代】【亿纬锂能】，关注【尚太科技】【天赐材料】【湖南裕能】【科达利】。
  • 快充渗透率提升，推荐【信德新材】，关注【黑猫股份】【天奈科技】。
  • 固态电池技术趋势明确，关注【瑞泰新材】。

3. 储能

• 政策更新：广西发布2024年度风光项目方案，共209个项目需配储4.977GW/9.954GWh，中核、华润等领衔。
• 广东抽水蓄能：参与电力市场交易细则征求意见，暂不参与用户侧峰谷平衡电费等市场分摊及返还电费计算。
• 北京政策：鼓励建设分布式光伏发电项目，推动新型储能设施建设。
• 推荐公司：【阳光电源】【上能电气】【盛弘股份】。

4. 光伏

• 行业趋势：光伏作为电网投资的重要部分，未来将承担电力增长主力，消纳红线逐步松绑，需求空间大幅打开。
• 价格趋势：组件价格下降，N型电池片价格稳定，HJT等新技术头部企业值得关注。
• 重点推荐：
  • 海外需求向好，关注【阿特斯】【横店东磁】【晶科能源】等。
  • 技术趋势和蓝海市场，关注【宇邦新材】【威腾电气】【聚和材料】【通灵股份】等。
  • 玻璃环节受益于地面电站放量，关注【福莱特】【旗滨集团】。
  • 辅材敏感度高，关注【福斯特】【海优新材】【锦富技术】等。
  • 电池组件出货增速有望上调，关注【钧达股份】【仕净科技】【麦迪科技】【天合光能】【隆基绿能】。
  • 户储逆变器量价稳定，关注【阳光电源】【上能电气】【德业股份】等。
  • 硅料硅片龙头，关注【协鑫科技】【双良节能】【通威股份】【TCL中环】等。

5. 风电

• 海风需求：24-25年放量节奏提速，多地项目启动招标或施工。
• 重点区域进展：
  • 广东：帆石一启动施工招标，帆石二完成风机采购。
  • 广西：防城港A首批并网，钦州项目已核准并完成EPC招标。
  • 海南：CZ1-3项目开工，万宁漂浮式项目完成风机及基础招标。
  • 福建：连江外海、马祖岛等项目完成风机招标。
  • 浙江：苍南1号二期、瑞安1号等项目陆续完成采购。
  • 江苏：2.65GW项目已核准并完成设备招标。
  • 山东：渤中G、半岛南U1/U2等项目列为省重点项目。
• 推荐公司：
  • 海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【起帆电缆】。
  • 塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【天顺风能】【大金重工】【海力风电】。
  • 轴承：【新强联】。
  • 锻铸件：【金雷股份】【振江股份】【日月股份】【通裕重工】。
  • 主机厂：【三一重能】【明阳智能】。

三、投资建议

• 锂电池产业链：推荐【宁德时代】【亿纬锂能】，关注【尚太科技】【天赐材料】【湖南裕能】【科达利】。
• 快充技术：推荐【信德新材】，关注【黑猫股份】【天奈科技】。
• 固态电池：建议关注【瑞泰新材】。
• 储能：推荐【阳光电源】【上能电气】【盛弘股份】。
• 光伏：关注【阿特斯】【横店东磁】【晶科能源】等一体化企业；关注【宇邦新材】【威腾电气】【聚和材料】【通灵股份】等辅材企业；关注【福莱特】【旗滨集团】等玻璃环节；关注【福斯特】【海优新材】【锦富技术】等胶膜企业。
• 风电：关注海缆、塔筒、轴承、锻铸件及主机厂企业。

四、风险提示

• 装机不及预期
• 原材料大幅上涨
• 竞争加剧
• 研报使用的信息更新不及时
• 第三方数据存在误差或滞后

五、数据跟踪

1. 电动车销量

• 欧洲：6月新能源汽车销量22.45万辆，渗透率22.2%，同比-1.7pct，环比+2.2pct。
• 国内：6月新能源汽车销量104.9万辆，渗透率41.1%，同比+30.1%，环比+30.1%。
• 主要车企：
  • 比亚迪：6月销量34.02万辆，同比+35%。
  • 蔚来：6月销量2.12万辆，同比+98%。
  • 理想：6月销量4.78万辆，同比+47%。
  • 零跑：6月销量2.01万辆，同比+52%。
  • 广汽埃安：6月销量3.50万辆，同比-22%。
  • 阿维塔：6月销量0.47万辆，同比+167%。
  • 小米：6月销量破万，环比+16%。

2. 动力储能电池产量和装机情况

• 6月：动力和其他电池合计产量84.5GWh，环比+2.2%，同比+28.7%。
• 动力电池装机量：42.8GWh，环比+7.3%，同比+30.2%。
• 三元电池：装机量11.1GWh，占比25.9%，同比+10.2%。
• 磷酸铁锂电池：装机量31.7GWh，占比74.0%，同比+39.3%。
• 1-6月：动力和其他电池累计产量430.0GWh，累计同比增长36.9%。

3. 储能招标及中标数据

• 6月：国内储能招标规模4.32GW/10.29GWh，中标均价620元/kWh（系统）及1300元/kWh（EPC）。
• 广西风光项目：209个项目，需配储4.977GW/9.954GWh，中核、华润等为主导业主。

4. 充电桩数据

• 国内：6月公共充电桩新增7.2万台，同比增长45.3%。
• 欧盟：27国公共充电桩保有量73.3万台，直流桩占比14.1%。
• 美国：公共充电桩保有量17.7万台，直流桩占比24.7%。

5. 锂电池产业链价格

• 六氟磷酸锂：价格5.9万元/吨，累计降价49.1万元/吨。
• 碳酸锂：价格8.5万元/吨，累计降价41.7万元/吨。
• 金属钴：价格18.9万元/吨，累计降价37.8万元/吨。
• 金属镍：价格12.7万元/吨，累计降价9.5万元/吨。
• 电解液：三元电解液价格2.6万元/吨，铁锂电解液价格2.1万元/吨。
• 成本变化：中镍三元电池成本下降404.9元/kWh，磷酸铁锂电池成本下降376.5元/kWh。

六、图表目录（关键数据）

• 图表1：本周电池行业核心标的收益率
• 图表2：欧洲主要国家新能源车销量
• 图表3：国内车企新能源车销量
• 图表4：新能源汽车总销量
• 图表5：汽车销量电动化率
• 图表6：国内动力储能电池产量及占比
• 图表7：国内动力电池装机量及占比
• 图表8：国内动力电池企业装机量市占率
• 图表9：国内动力电池出口及占比
• 图表10：2023年1月-2024年6月储能系统和EPC中标均价趋势
• 图表11：国内公共充电桩新增量
• 图表12：国内公共充电桩充电量及利用率
• 图表13：欧盟27国公共直流桩保有量
• 图表14：美国充电桩保有量及直流桩占比
• 图表15：中镍三元电池成本变动情况
• 图表16：磷酸铁锂电池成本变动情况
• 图表17：硅料价格走势
• 图表18：单晶P型硅片价格走势
• 图表19：光伏电池片价格走势
• 图表20：光伏组件价格走势
• 图表21：光伏玻璃价格走势
• 图表22：光伏胶膜价格走势
• 图表23：陆风月度新增招标量
• 图表24：海风月度新增招标量
• 图表25：2024年海风招标业主分布
• 图表26：2024年海风招标地区分布
• 图表27：2024年海风招标规模分布
• 图表28：陆风月度招标价格
• 图表29：海风月度招标价格
• 图表30：陆风中标规模分布
• 图表31：陆风中标价格分布
• 图表32：海风中标规模分布
• 图表33：海风中标价格分布