20240730-首创证券-汽车行业周报_以旧换新政策加码_有望开启板块行情_10页_748kb

汽车行业周报总结

核心内容

2024年7月30日发布的汽车行业周报指出，国家发改委与财政部联合印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿左右的超长期特别国债，以支持汽车以旧换新政策。该政策在原有基础上提高了补贴标准，扩大了补贴范围，对乘用车和商用车均给予支持，有望推动汽车消费市场增长并开启新一轮行情。

主要观点

• 政策加码：此次以旧换新政策力度大、范围广，补贴资金中央承担比例提高，实行9:1的央地共担机制，东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%。
• 乘用车补贴：在原有基础上，将乘用车以旧换新补贴金额提升一倍左右，购买新能源乘用车补贴2万元，购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴1.5万元。
• 商用车补贴：首次出台商用车以旧换新政策，包括重卡和新能源客车。报废并更新重卡每辆补贴8万元，仅更新则补贴3.5万元，仅提前报废则补贴3万元；新能源客车更新车龄8年及以上的车辆，每辆补贴6万元。
• 政策影响：该政策有望加快以旧换新落地，推动汽车消费市场增长，为板块带来新的行情机会。

关键信息

以旧换新政策细节

• 乘用车：
  • 报废并更新新能源乘用车：补贴2万元
  • 报废并更新2.0升及以下燃油乘用车：补贴1.5万元
• 商用车：
  • 重卡：
    • 报废并更新：每辆补贴8万元
    • 仅更新：每辆补贴3.5万元
    • 仅提前报废：每辆补贴3万元
  • 新能源客车：
    • 更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池：每辆补贴6万元

行情回顾

• 板块表现：上周汽车板块下跌1.8%，强于沪深300指数的-3.7%。
• 细分板块：
  • 汽车服务：-0.1%
  • 汽车零部件：-2.2%
  • 商用载客车：+3.4%
  • 乘用车：-2.9%
  • 商用载货车：+4.1%
• 个股表现：金龙汽车、东方精工、*ST海马、林海股份等领涨。

行业数据情况

• 整体销量：2024年6月汽车销量255.2万辆，同比下降2.7%；1-6月累计销量1404.7万辆，同比增长6.1%。
• 乘用车销量：2024年6月乘用车销量221.5万辆，同比下降2.3%；1-6月累计销量1197.9万辆，同比增长6.3%。
• 新能源汽车销量：2024年6月新能源车销量104.9万辆，同比增长30.1%；1-6月累计销量494.4万辆，同比增长32.0%。
• 车型结构：6月SUV销量同比下降1.8%，轿车同比下降12.1%，MPV同比下降5.1%。
• 库存情况：6月各品牌库存系数为1.40，库存预警指数为62.3。
• 原材料价格：钢板价格较上周下跌2.85%，聚丙烯价格持平。

投资建议

• 整车板块：建议关注比亚迪、长城汽车、长安汽车、上汽集团、中国重汽。
• 智能驾驶：建议关注德赛西威、科博达、保隆科技、伯特利。
• 特斯拉产业链：建议关注拓普集团、三花智控、双环传动、精锻科技、银轮股份。
• 优质零部件：建议关注星宇股份、爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、多利科技。

行业公告与新闻

• 松原股份：获欧洲知名汽车制造商S客户项目定点，涉及安全带和气囊产品。
• 飞龙股份：2024年半年度报告显示营收和净利润均同比增长。
• 广东鸿图：半年度业绩快报显示营收增长11.48%，净利润微增1.52%。
• 模塑科技：获某豪华车客户外饰件项目定点，预计2027年1月开始量产。
• 新坐标：发布2024年限制性股票激励计划，设定净利润与营业收入增长目标。
• 政策新闻：国家发改委与财政部发布以旧换新政策，提高补贴标准并扩大补贴范围。
• 乘联会数据：7月1-21日乘用车零售销量93.4万辆，同比增长1%；批发销量84.3万辆，同比下降13%。

行业公司估值情况

风险提示

• 政策效果不及预期
• 缺芯缓解进度不及预期
• 需求复苏不及预期
• 汽车电动化、智能化发展不及预期

评级说明

• 投资建议的比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与沪深300指数进行对比。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现