20240728-东吴证券-建筑材料行业跟踪周报_货币政策小步开走_财政加码推动以旧换新_24页_1mb

本周建筑材料行业跟踪周报摘要。报告指出，建筑材料板块本周（2024年7月22日至28日）股价下跌149%，显著跑输沪深300（-367%）和万得全A（-274%），超额收益为正。分析师黄诗涛等认为，短期经济出现边际走弱，货币政策小步调整，央行降MLF利率20基点，财政政策推动设备更新和消费品以旧换新，涉及家电、家居等领域，补贴标准提高，中央资金比例增加，刺激消费建材需求。建议投资者关注瑞尔特、惠达卫浴、松霖科技、伟星新材等行业龙头。

大宗建材方面，水泥价格持续下跌0.6%，主要因高温、降雨抑制需求，预计8月天气好转后价格或上行。水泥行业1-5月亏损面超55%，供给侧调控增强，龙头企业如海螺水泥、华新水泥被推荐，中长期政策加码双碳和环保，推动行业整合和估值修复。玻璃需求承压，价格震荡下行，保交楼政策影响需跟踪，旗滨集团被推荐。玻纤景气度回升，短期价格稳定，中长期产能出清和新应用拓展支撑龙头如中国巨石。

装修建材需求较弱，收入端承压，但地产政策放松后板块估值有望修复，推荐伟星新材、东方雨虹等。消费建材受需求疲软影响，毛利率下滑，但部分公司具备渠道领先优势，推荐坚朗五金。

风险包括地产信用风险失控和政策不确定性。总体建议关注低估值央企（如中国中铁）和一带一路相关出口机会，合规提示请阅读免责声明。