20160619-中国银河-农林牧渔行业周报：生猪价格出现下行，看好禽、饲料和大宗商品糖、美豆_18页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2016年6月19日）

核心内容

本报告主要分析了2016年6月12日至19日期间农林牧渔行业的市场表现、农产品价格变动及投资建议。尽管大盘延续下跌趋势，农林牧渔板块整体表现优于大盘，显示出一定的抗跌能力。

主要观点

1. 市场表现

• 沪深300指数下跌1.69%，而农林牧渔板块上涨0.32%，在28个子行业中排名第5。
• 畜禽养殖和农产品加工表现较好，分别上涨1.92%和1.74%。
• 林业和动物保健表现较差，分别下跌3.3%和2.88%。
• 本周涨幅前列的公司包括大康牧业（+19.83%）、南宁糖业（+14.15%）、龙力生物（+10.38%）；跌幅前列的公司包括普莱柯（-9.11%）、众兴菌业（-7.39%）、百洋股份（-6.52%）。

2. 农产品价格跟踪

(一) 生猪养殖

• 生猪价格下跌5.02%，降至19.47元/公斤，头均盈利下降16.9%至972.69元。
• 仔猪价格下跌4.7%，降至63.01元/公斤。
• 猪肉均价微涨0.69%，至30.86元/公斤。
• 猪粮比降至10.19:1，猪料比降至7.64:1，均高于盈亏平衡线。
• 由于天气炎热、消费清淡、政府调控及养殖户压栏，猪价短期承压，但预计中秋国庆期间猪价上涨幅度可能低于预期。

(二) 禽类养殖

• 白羽肉鸡价格上涨1.49%，至8.2元/公斤。
• 青岛鸡苗价格上涨22.03%，至3.6元/羽；烟台鸡苗价格下跌13.75%，至3.45元/羽。
• 祖代鸡存栏降至近5年最低，但父母代种鸡存栏仍处于高位，预计下半年父母代存栏将下降，毛鸡价格将逐步提升。
• 推荐关注圣农发展、益生股份和民和股份。

(三) 玉米与大豆

• 玉米价格持平，大豆价格持平，但大豆压榨加工利润大幅下降201.1%，至-92元/吨。
• CBOT玉米期货价格上涨4.48%，大豆期货价格上涨2.52%，豆粕期货价格上涨0.94%，豆油期货价格微跌1.15%。

(四) 小麦、白糖、棉花、橡胶

• 小麦价格下跌3.74%，至2190.71元/吨。
• 柳州白糖价格上涨1.98%，至5670元/吨。
• 棉花期货价格上涨4.5%，天然橡胶期货价格上涨5.6%。
• 建议关注南宁糖业、贵糖股份、中粮屯河等白糖相关企业，以及东陵国际等大豆压榨企业。

(五) 水产类产品

• 海参、扇贝价格保持稳定，鲍鱼价格下跌20%，至240元/公斤。
• 罗非鱼价格保持稳定。

关键信息

本周重要资讯

1. 冬小麦收获进度过八成，机械收割面积达2.58亿亩。
2. 农业部拟实施大豆绿色高效技术集成示范项目。
3. 牧原股份计划设立子公司。
4. 罗牛山5月销售商品肉猪10876头，销售收入2582.53万元。
5. 中粮屯河拟收购7家子公司，总金额达54,366.06万元。

投资建议

• 生猪养殖：短期猪价承压，但预计中秋国庆期间猪价上涨可能不及预期。建议关注养殖企业。
• 禽类养殖：圣农发展、益生股份、民和股份表现较好，建议继续关注。
• 饲料行业：能繁母猪存栏环比减少0.3%，但未来有望回升，建议关注金新农、禾丰牧业、海大集团和新希望。
• 大宗商品：看好糖和美豆，预计糖价将维持高位，美豆价格有望触底回升，建议关注南宁糖业、贵糖股份、中粮屯河和东陵国际。

推荐股票

• 推荐：圣农发展、益生股份、民和股份、金新农、禾丰牧业、海大集团、新希望、中粮屯河、南宁糖业、东陵国际、龙力生物。
• 谨慎推荐：大康牧业、正虹科技、天康生物、天邦股份、正邦科技、大北农、中粮屯河、中粮生化、大康牧业。
• 中性：部分公司如金河生物、瑞普生物等。
• 回避：部分公司如普莱柯、西部牧业、*ST獐岛、*ST千足等。

盈利预测

重点标的盈利预测如下（单位：元）：

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业或公司表现超越市场平均20%以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，行业或公司表现超越市场平均10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，行业或公司表现与市场平均相当。
• 回避：未来6-12个月，行业或公司表现低于市场平均10%以上。

总结

整体来看，农林牧渔行业在本周表现出一定的抗跌能力，部分子板块如畜禽养殖和农产品加工表现较好。尽管生猪价格出现下跌，但预计未来仍有上涨潜力。禽类养殖方面，祖代鸡存栏下降，但父母代种鸡仍处于高位，预计下半年毛鸡价格将逐步提升。饲料行业整体看好，预计三季度至明年景气度提升。大宗商品方面，糖和美豆表现积极，建议重点关注相关企业。