20160619-中国银河-农林牧渔行业周报_生猪价格出现下行_看好禽_饲料和大宗商品糖_美豆_17页_2mb

农林牧渔行业周报总结（2016年06月19日）

核心内容

本周农林牧渔板块整体上涨0.32%，在28个子行业中排名第5。板块内畜禽养殖和农产品加工表现较好，分别上涨1.92%和1.74%。尽管大盘延续下跌趋势，沪深300下跌1.69%，但农林牧渔板块仍展现出一定的抗跌能力。

主要观点

生猪价格下行

生猪价格本周下跌5.02%，均价为19.47元/公斤，而仔猪价格也下跌4.7%。价格下跌的主要原因包括：

1. 夏季到来，消费清淡，屠宰企业压低收猪价格；
2. 政府调控政策及储备肉投放；
3. 养殖户压栏行为导致市场供需变化，肥猪价格被市场排斥。

虽然当前存栏量不大，但猪价下跌已引发养殖户和屠宰企业的博弈。分析师预计中秋国庆期间猪价上涨幅度可能低于市场预期。

禽类价格波动

禽类市场表现分化，白羽肉鸡价格上涨1.49%，青岛鸡苗价格上涨22.03%，而烟台鸡苗价格下跌13.75%。祖代鸡存栏降至近5年最低，但父母代种鸡存栏仍维持高位。预计下半年鸡苗价格将逐步传导至毛鸡价格，毛鸡价格将提升。继续推荐圣农发展、益生股份和民和股份。

饲料行业展望

5月份能繁母猪存栏环比减少0.3%，但分析师认为未来能繁母猪存栏将逐步回升，生猪存栏也会增加，因此看好三季度至明年的饲料行业景气度。重点推荐金新农、禾丰牧业、海大集团和新希望。

大宗商品展望

分析师看好糖和美豆的前景：

• 糖：受厄尔尼诺影响，糖市两年内将出现供需缺口，支撑糖价上涨。国际糖价已上涨20%，预计6-8月将维持高位。建议关注南宁糖业、贵糖股份和中粮屯河。
• 美豆：美国东部降水偏少，预计产量将减少，库存消费比低，下半年美豆价格有望触底回升，带动豆油和豆粕价格上涨，提振大豆压榨企业。可关注东陵国际。

关键信息

个股表现

• 涨幅前列：大康牧业（19.83%）、南宁糖业（14.15%）、龙力生物（10.38%）。
• 跌幅前列：普莱柯（-9.11%）、众兴菌业（-7.39%）、百洋股份（-6.52%）。

农产品价格跟踪

重要资讯

1. 冬小麦收获：全国已收获冬小麦超过2.8亿亩，麦收进度过八成。
2. 大豆绿色高效技术：农业部拟在东北和黄淮海地区实施大豆绿色高效技术集成示范项目。
3. 牧原股份：拟设立子公司，拓展养殖业务。
4. 罗牛山：5月销售商品肉猪10876头，销售收入2582.53万元。
5. 中粮屯河：拟收购7家糖库公司，增强糖业布局。

投资建议

分析师张婧建议关注以下公司：

• 生猪养殖：把握价格上涨机会，推荐关注大康牧业、牧原股份。
• 禽类养殖：推荐圣农发展、益生股份、民和股份。
• 饲料：推荐金新农、禾丰牧业、海大集团、新希望。
• 大宗商品：关注南宁糖业、贵糖股份、中粮屯河、东陵国际。

盈利预测

重点标的盈利预测如下（单位：元）：

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

总结

本报告指出，尽管生猪价格出现短期下行，但整体市场仍存在投资机会。禽类和饲料行业表现较好，而白糖和美豆作为大宗商品具有上涨潜力。建议投资者关注相关行业及个股，把握市场波动带来的投资机会。